分析師認為蘋果摺疊iPhone需求將較低：市場預期過高

儘管蘋果 (AAPL-US) 的摺疊 iPhone 預計要到明年才可能亮相，然而，Jefferies 分析師對這款備受期待的摺疊 iPhone 需求持謹慎態度，其近期報告指出，市場預期可能過於樂觀。

Jefferies 分析師略微上調了 2025 會計年度與 2026 會計年度的 iPhone 銷量預估，但下調 2027 會計年度的預期，主要因為 iPhone 18 Pro、Pro Max 與即將推出的摺疊 iPhone 需求將較低。

分析師 Edison Lee 表示，iPhone 17 基本款因容量提升而變相降價，帶來的需求增加，市場已經考慮進去，所以對銷量或股價的影響已被提前反映，不會再額外帶來驚喜。

此次 iPhone 17 基礎容量提升至 256GB，但售價維持與 iPhone 16 基本款（128GB）相同，暗示性降價約 100 美元，短期銷量受此支撐，但未來延續性仍存疑。

蘋果摺疊 iPhone 預期需求保守

雖然《日經亞洲》指出，蘋果正規劃大規模量產摺疊 iPhone，目標銷量高達 9,500 萬部，並希望透過新款摺疊機型，實現 2026 年智慧型手機出貨量成長 10%。

然而，對於明年的蘋果摺疊 iPhone，Lee 的預測較為保守，估計出貨量僅約 1,250 萬部。

他指出，iPhone 17 的亮眼表現已經推高了市場對 iPhone 18 Fold 的期待，可能導致需求被高估。

iPhone 出貨量預測：2025、2026 增長，2027 略降

Lee 表示，Jefferies 將 2025、2026、2027 會計年度 iPhone 出貨量成長預測由原先的 5% / -3% / 0% 調整為 7% / 1% / -1%。

分析師指出，預計 iPhone 18 Pro 及 Pro Max 將調高 100 美元售價，可能抑制高階機型的需求和毛利率。

蘋果 2024 年 iPhone 出貨量為 2.32 億支，而 Jefferies 分析師目前預測的 iPhone 銷售量如下：

• 2025 ：2.48 億部
• 2026 ：2.50 億部
• 2027 ：2.48 億部

不過，目前仍有多項未知因素影響蘋果摺疊 iPhone 的需求與銷量，包括：

• 摺疊 iPhone 的具體規格
• 蘋果是否會再次透過價格暗示提升需求（如再度增加基礎容量）
• Jefferies 分析師假設在未來數月是否成立
• 傳聞中的超級升級週期是否如期到來