CoreWeave受矚目 專家點名另一家「雲端新秀」更勝一籌

人工智慧浪潮推升 CoreWeave (CRWV-US) 股價持續飆升，但華爾街分析師認為，真正值得關注的投資機會在另一家雲端新秀 (neoclouds) Nebius。

CoreWeave 因與 Meta (META-US) 簽署一份價值 142 億美元的雲端運算協議，週二股價大漲 12%，週三微升 0.15%，近一個月漲幅高達 46%。

然而，D.A. Davidson 分析師 Gil Luria 仍維持「劣於大盤」評級與 36 美元目標價，直言 CoreWeave 的資本結構存在隱憂。

Luria 指出，公司資產報酬率不足 5%，卻需以逾 9% 的成本借貸，甚至以輝達 GPU 作為抵押。他警告，CoreWeave 恐需持續籌資以滿足擴張承諾，且過度依賴少數超大規模雲服務商與 AI 客戶，風險不容忽視。

與此同時，D.A. Davidson 分析師 Alexander Platt 強調，Nebius 在估值上相對具吸引力。CoreWeave 擁有約 300 億美元積壓營收、市值 600 億美元；Nebius 則為 200 億美元積壓、市值 280 億美元，且近期簽下與微軟 (MSFT-US) 規模達 174 億美元的重要合約。

Nebius  (NBIS-US) 股價過去一個月亦上漲近 70%，但分析師認為，憑藉更高品質的合約與更廣泛的客戶基礎，仍具上漲空間。

此外，Nebius 還可透過出售非核心業務股份籌資，避免大幅舉債。該公司持有教育科技平台 TripleTen 與自駕軟體公司 Avride 的股權。

Seaport 分析師 Jay Goldberg 也指出，Nebius 的資本支出顯著低於 CoreWeave，且客戶分布更為多元，投資風險相對較低。

Luria 稱，與 CoreWeave 相比，Nebius 在客戶組合、單位經濟效益與資本結構上均更具優勢，成為雲端新秀中更值得關注的標的。