全球第二大銅金礦Grasberg不可抗力停產 美銀喊買Freeport

在印尼 Grasberg 銅金礦於 9 月 8 日發生致命泥流事故後，美銀周二 (30 日) 將 Freeport McMoRan (下稱 Freeport) 股票評級從「持有」（Hold）調升為「買進」（Buy），隨後 Freeport (FCX-US) 股價周二 (30 日) 反彈大漲 5.7%，收每股 39.22 美元。

該次泥流導致兩名礦工罹難，且有五人至今失蹤，約 80 萬公噸泥土與岩屑沖入礦體內部，迫使 Grasberg 這個全球第二大銅礦宣布不可抗力而暫停生產，並下修未來數季的銅、金銷售預估。

Grasberg 礦區約佔全球銅產量的 3%。

在調升評等報告中，美銀分析師 Lawson Winder 表示，儘管事故導致生產中斷的風險存在，但目前股價下跌已充分反映這些風險。他對 Freeport 的目標價仍維持在 42 美元。

他估算該目標價對應 2026 年每股盈餘（EPS）約 2.01 美元，對應的本益比約為 21 倍，與過去多年水準相當。

事故也引發市場對全球銅供需緊張的擔憂。由於 Grasberg 生產暫停，部分機構估算 2025 年全球銅供應將出現赤字，甚至從先前預測的過剩轉為短缺。

美銀商品團隊預測，至 2027 年銅價可能達到每磅 6.12 美元（約每公噸 13,500 美元）。目前市場基準銅價約為每磅 4.85 美元左右。

在分析師評級方面，約有 57% 的分析師目前對 Freeport 給予「買進」評級，略高於標普 500 指數成分股的平均比率。不過，自事故發生以來，Freeport 的平均目標價已下調約 5 美元，目前約為 47 美元。

調整後，Freeport 股價似乎已在部分風險被市場回吐後獲得再評價機會。但未來能否如期恢復生產、Grasberg 礦區能否在 2027 年前回到事故前的運作水準，仍是市場觀察的重點。