為何這次美政府關門恐重創經濟？專家揭關鍵差異

在美國勞工部表示本周恐怕無法公布備受矚目的就業報告之後，預測市場押注政府關門機率衝上七成，專家指出，過去政府關門多屬政治事件，但由於川普政府威脅，受關門影響的政府員工將「永久裁員」、而非只是被迫休無薪假，可能帶來更直接的經濟影響。

CNBC 報導，過去政府停擺通常引發巨大政治風暴，對市場和經濟的影響有限，但這次情況可能不同：川普政府對政府員工的「解雇」威脅，可能讓原本就已經不穩定的就業市場受到更長遠的影響。

如果美國總統川普真的落實裁員，並且成功因應幾乎一定會出現的行政權挑戰訴訟，情況將和以往大不相同。

巴克萊銀行公共政策高級分析師 Michael McLean 說：「這將和過往做法明顯背離，可能為政府關門的經濟影響帶來新的不確定性。否則，我們原本預料影響會相當有限。」

政府關門在美國並非新鮮事，但往往只在政治層面留下痕跡，對經濟層面的影響相對輕微。

金融市場偶爾出現拋售，但往往很快就反彈。經濟成長方面，多數經濟學家估算，每關門一周大約讓國內生產毛額 (GDP) 減少 0.1 個百分點。

對於規模達 30 兆美元的美國來說，即使是最長的關門紀錄──2018 年那一次從年底延續到隔年 1 月、共 35 天──影響也不算大。而且根據美銀分析，短期損失通常會在下一季彌補回來。

就業市場隱憂

不過，目前就業市場本來就顯得搖搖欲墜。尤其是在聯邦政府員工集中的華盛頓特區一帶，早在今年初就因為科技富豪馬斯克領導的「政府效率部」(DOGE) 的裁員計畫而受創。

按照往例，在政府關門期間，非必要的聯邦員工會被強制休假，但等待僵局解除之後，必須全部召回。

然而，川普卻在 NBC 的專訪中威脅說：「我們會裁掉很多人…… 這些是我們能永久裁掉的人。」

野村證券經濟學家 David Seif 指出，這項威脅可能讓 11 月公布的 10 月非農就業報告，「出現比以往更嚴重的短期衝擊」。

另一個問題是，如果政府關門持續較久，可能導致重要經濟數據延後發布。

經濟數據延誤影響

美國勞工部上周五表示，若政府關門，幾乎所有業務都將停擺。該部轄下的勞工統計局 (BLS) 負責發布多項重要數據，包括每月的就業報告，萬一政府關門，這些報告都將延後。勞工部也在應變計畫中警告，經濟數據不只可能「遲到」，還會因資源受限導致「品質下降」。

對於領取社會安全津貼的民眾來說，如果消費者物價指數 (CPI) 延後發布，可能會影響生活費調整 (COLA)。

聯準會 (Fed) 也可能受到影響，因為央行制定利率與貨幣政策時，高度依賴 BLS 數據。

美銀利率策略主管 Mark Cabana 說：「雖然美國政府可能走向關門，但我們預期經濟影響有限。政府關門將暫停官方經濟數據發布，若持續時間過長，Fed 將被迫依賴民間數據來制定政策。」

2013 年的政府關門就是前例，當年 9 月的就業報告延後至 10 月 22 日公布，該月 CPI 也推遲兩周。

NerdWallet 高級經濟學家 Elizabeth Renter 也同意多數華爾街分析，認為最終影響應該「相對溫和」，但她提醒就業市場有潛在風險。

Renter 說：「最直接、最顯著的衝擊，會落在被迫休假的聯邦員工與承包商身上。一個家庭就算只有一周沒有收入，財務穩定性都可能被大幅打亂。」