美銀：美股Q4往往是「一年中最美好時光」

美國銀行 (BofA) 分析師周三 (24 日) 在報告中指出，歷史經驗顯示，投資人應該期待 2025 年的最後一段行情。

根據該行，「第四季往往是股市一年中最美好的時光」，10 個主要指數的平均報酬率皆呈現強勁正向表現。

美銀強調，標普 500 指數第四季平均上漲 2.84%，上漲機率達 74%。那斯達克 100 指數則平均上漲 6.16%，上漲機率為 69%。此外，羅素 2000 指數也通常上漲 4.58%，上漲機率達 76%。美銀補充稱，「10 月表現持平，11 月轉佳，12 月尤其有利。」

從產業趨勢來看，也支持偏多走勢。美銀指出，「科技股在第四季表現最佳，平均上漲 6.64%，上漲機率達 80%。」

非必需性消費、金融、工業及原物料類股通常表現優於大盤，相較之下，「能源與房地產相對落後，平均報酬率低於 2.50%，上漲機率僅 63%–65%。」

美銀表示，所謂的「聖誕行情」在 12 月最為明顯，特別是第 11 至 12 周，指數往往在年底強勁衝刺。

該行補充道，「若美國總統周期第一年的 1 月股市收漲，第四季通常更有支撐：標普 500 在 86% 的情況下上漲，平均漲幅 1.71%。」

除了股票之外，季節性規律也出現在其他資產類別。殖利率通常在 10 月初上升，然後在年底前回落，而大宗商品則呈現「能源疲軟被金屬走強抵銷」的走勢。

同時，油價往往在 10 月與 11 月下跌，但貴金屬，尤其是黃金與白銀，則通常在 12 月下半迎來漲勢。