Fed三官員拋出通膨目標「區間」制 挑戰現行2%的硬性標準

根據《彭博》周二 (23 日) 報導，三名聯準會官員本周分別表態支持將通膨目標改為區間制，而非目前維持的 2% 硬性目標，這項討論正值川普施壓 Fed 降息，以及鮑爾任期將於明年 5 月到期之際。

聯準會理事米蘭 (Stephen Miran) 和鮑曼 (Michelle Bowman)，以及亞特蘭大 Fed 總裁波斯提克 (Raphael Bostic)，本周在不同場合都表達了類似的想法。

值得注意的是，Fed 剛在 8 月完成五年一次的政策框架檢討，但這次檢討從一開始就排除了改變通膨目標的討論。

美國川普總統上任後對 Fed 施加非凡壓力，要求降息。由於現任聯準會主席鮑爾的任期將於明年 5 月到期，川普有機會任命新主席，這引發了央行在新領導下可能進行結構性變革的問題。

米蘭：過於精確目標恐導致過度管理

川普盟友、曾任白宮經濟學家的米蘭於 9 月 16 日以臨時身分加入 Fed，他周一表示，「非常精確」的通膨目標可能導致過度的微觀管理，央行應該對替代方案保持開放態度。

「衡量通膨極其困難，」米蘭告訴紐約經濟俱樂部。他說，回歸聯準會 2012 年前的做法，即追求「低而穩定的通膨」而不設明確數值目標，也不失為一種有趣的做法。不過他補充，官員必須先讓通膨回到 2%，才能進行任何改變。

鮑曼：其他國家採用目標區間

鮑曼周二也呼應了上述言論，她是川普政府考慮中的下一任聯準會主席人選之一。

「世界各國都採用了目標區間，」鮑曼告訴肯塔基州銀行家協會年會。她說，這種做法可以「避免我們為了確切的通膨水準而抓狂」。

鮑曼淡化了任何即將轉變的可能性，但補充說「進行對話總是很重要」。

波斯提克建議 1.75%-2.25% 區間

波斯提克周二在 Macro Musings 播客節目中表示，大眾有時誤解 Fed 在鎖定通膨目標時能有多精確。「就通膨目標和相關討論而言，我實際上願意使用區間，」他說。

當被問及偏好什麼區間時，波斯提克表示希望區間足夠窄，以防止通膨上升動能累積。「可能是 1.75% 到 2.25%，類似這樣，」他說。

值得注意的是，通膨已連續四年半超過 Fed 的 2% 目標，部分原因是新冠疫情造成的經濟干擾，近期則是川普對全球貿易夥伴課徵關稅所致。

在 2020 年之前，聯準會主要面臨相反問題，當時通膨長期低於目標，令政策制定者擔心這種趨勢會阻礙他們將利率調升至更正常水準。

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