美光火熱行情告一段落 這些財報重點才是股價關鍵

據《MarketWatch》周五 (19 日) 報導，美光科技 (Micron Technology)(MU-US) 連續 12 個交易日上漲，創下 16 年多以來最長的漲勢，但這波漲勢終於開始降溫。美光股價周五下跌 3.6%，結束這波讓股價大漲超過 40% 的連紅紀錄。

對投資人而言，關鍵時刻將在下周到來，因這家記憶體晶片製造商將公布第四季財報。一些分析師表示，華爾街已經預期美光將「優於預期並上修財測」，因此更重要的問題將是：超出預期的幅度有多大？美光對未來的評論是否足夠有力？而這些是否足以滿足市場因股價在今年已接近翻倍而形成的高期待？

TD Cowen 分析師 Krish Sankar 周五撰文指出，他認為美光給出的截至 11 月一季財測，有可能超出華爾街預期 15%。他最關注的問題是，美光是否已經為高頻寬記憶體 (HBM) 產品鎖定了 2026 年整年的價格，這會是一項正面發展。

他同時留意美光對毛利率的評論，因為記憶體價格仍持續走高。Sankar 預期，美光的毛利率在截至 11 一季有望達到 40% 後段，並在明年 2 月和 5 月一季突破 50%。相比之下，美光在上一個 5 月季度的調整後毛利率為 39%。

Sankar 在周四給客戶的報告中，將美光目標價從 150 美元上調至 180 美元。近期美光股價約在 163 美元。

Susquehanna 分析師 Medhi Hosseini 更為樂觀，本周稍早將目標價定在 200 美元。他認為，雖然「優於預期並上調」的表現已大致反映在美光股價近期漲勢中，但市場尚未充分反映美光到 2026 年底有機會實現年度 EPS 20 美元的潛力，而 FactSet 的市場共識預估僅為 14 美元。

Hosseini 認為，美光明年仍可望受惠於平均售價提升與毛利率上升，因為「高價值產品組合與有利的供需動能」將提供支持。

晶片股近期普遍火熱，費城半導體指數 9 月至今已上漲約 10%。Mizuho 分析師 Jordan Klein 表示，美光財報將可能成為推動整個晶片產業動能的重要因素，「取決於他們聽起來有多樂觀，以及財測有多強勁。」