沒有大降息！鮑爾：周三降息只是風控 並非走向積極寬鬆

在美國就業情況惡化的背景下，美聯準會 (Fed) 週三 (17 日) 宣布將利率調降 0.25 個百分點，聯邦基金利率目標區間降至 4%-4.25%。

根據美國勞工統計局（BLS）的最新數據，截止到 3 月的 12 個月內新增就業人數被下調了 91.1 萬，實際新增職位不到最初報告的一半。這一數據引發了聯準會對經濟前景的高度關注，委員會在聲明中指出，「經濟前景的不確定性仍然很高」，並強調就業方面的下行風險有所上升。

Fed 主席鮑爾在記者會上表示，這項降息並不意味著將要啟動激進的寬鬆政策。他稱這次降息為「風險管理措施」，並暗示未來的政策行動將更為謹慎，並依賴即將發布的數據。鮑爾承認，決策者對他們的預測缺乏信心，認為當前是個特別具有挑戰性的時期，甚至比以往任何時候都更困難。

最新的「點陣圖」預測顯示，2025 年 Fed 可能會進行三次降息，較 6 月的預測上升。然而，這一展望也暴露出決策者之間的意見不合，經濟學家稱之為「軟中位數」，表明對於未來的路徑幾乎沒有共識。一些分析人士對此表示，點陣圖中的分歧反映了 2025 年宏觀環境的不確定性和雙向風險。

市場對此消息的反應較為震盪，標普 500 指數小幅下跌，部分投資人將鮑爾關於「風險管理」的陳述解讀為偏鷹派，認為降息幅度將低於市場的積極預期。這次政策投票結果也出乎意料地一致，11 票贊成降息四分之一個百分點，只有新任理事史蒂芬 ‧ 米蘭主張採取更大幅度的行動。

TIAA 財富管理首席投資長尼拉德里 · 穆克吉指出，聯準會在決策時更重視勞動市場狀況的走軟，而不是關稅帶來的通膨風險。他認為此次降息屬於風險管理舉措，試圖從偏緊的政策立場轉向中性，因為勞動市場面臨的風險上升。

鮑爾也重申，Fed 的獨立性不會受到政治壓力的影響，強調目前的工作方式與以往完全相同。儘管面臨勞動市場承壓的情況，聯準會仍需在通膨率高於 2% 的目標與降息之間尋找平衡。週三的決定凸顯了未來政策空間的狹窄。