Fed降息助漲股市行情 但關鍵風險仍在

美國聯準會週三 (17 日) 宣布降息一碼，為市場送上年末利多驚喜，並暗示未來幾個月可能持續寬鬆政策，同時小幅上調經濟成長與通膨預測。此舉推升投資人信心，美股主指週四 (18 日) 不僅收盤刷新高，盤中也創下歷史新高。

LPL Financial 首席股票策略師 Buchbinder 表示，降息週期的第二年往往有利股市，但若經濟陷入衰退仍可能逆轉行情。

他指出，若股市要在未來 12 個月延續漲勢，經濟成長必須維持動能，而穩定利率、通膨降溫、財政刺激、AI 投資與生產力提升，都是支撐因素。不過，他也提醒，勞動市場疲軟、關稅不確定性與美國龐大赤字導致的公債殖利率上升，都是潛在風險。

市場估值亦備受關注。依據席勒本益比，目前標普 500 估值已達網路泡沫以來最高水準。Truist 首席市場策略師 Lerner 表示，牛市仍獲市場信任，但企業獲利將是決定能否延續漲勢的關鍵。

美銀最新報告則展現樂觀，將標普 EPS 預估上調至每股 271 美元，2026 年預估為 298 美元，意味年增率約 10%，且獲利來源將更廣泛，不再僅靠科技巨頭。

RBC Capital Markets 策略主管 Calvasani 也將標普年底目標上調至 6350 點，並預測 2026 年可望挑戰 7100 點，但強調通膨或國內生產毛額 (GDP) 走勢若偏離預期，恐成市場變數。

整體而言，聯準會降息與企業獲利展望為美股提供支撐，但高估值與總體經濟風險依舊可能為市場投下陰影。