記憶體的漲價時代

一、近期狀況總覽

1. 需求強勁
   • AI / 雲端運算需求急速上升，讓 DRAM、NAND 特別是高頻寬記憶體（HBM）需求增加。
   • 資料中心、大型伺服器與企業級 SSD（eSSD）訂單增加。
2. 供應偏緊 / 產能調整
   • 傳統 DRAM（像是 DDR4）與一些 NAND 世代的產能被轉到生產 HBM 或者新世代記憶體上。原本預計停產／淘汰的 DDR4 被延後 EOL（end-of-life），因為價格上漲與需求未消退。
   • 部分原廠（如三星、SK 海力士、美光等）降低某些舊世代記憶體或低階 NAND 的投資或擴產速度。這造成舊世代記憶體供給短缺。
3. 價格上漲的幅度與範圍
   • NAND 漲價預期延續到第 4 季，特別是 eSSD（企業級 SSD）漲幅最強，季增約 5-10%。
   • DRAM 漲價也很明顯，DDR4 的合約價預期有供給缺口（10-15%），出售價格在第三、第四季開始上漲。
4. 台灣記憶體廠受到正面影響
   • 像南亞科（2408-TW）、華邦電 (2344-TW)、旺宏(2337-TW)、群聯(8299-TW) 等，在股價與獲利預期上受到漲價與供不應求的雙重加持

 台廠與台股受惠情况

• 台灣許多記憶體相關公司因為上述因素，股價大漲（例如南亞科（2408-TW）、華邦電 (2344-TW)、旺宏 (2337-TW)、群聯 (8299-TW)），漲幅常見在幾十％以上。
• 這些公司在 DDR4 / NAND 的舊世代或中階世代產品中具有競爭力，且能填補大廠因轉向新記憶體／高階記憶體而造成的供給缺口。
• 獲利與 EPS 預期上調。外資看好 NAND 漲價延續、第 4 季與明年上半年有利潤提升空間。

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