阿里巴巴港股大漲創近4年新高 巨額AI投資與新模型引領科技股浪潮

香港股市周五 (12 日) 強勢高開，其中科技巨頭阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 表現尤為搶眼，盤中一度大漲近 7%，股價創下自 2021 年 11 月 19 日以來的近 4 年新高。最終收盤漲 5.44%，報 151.1 港元。

市場認為，此次阿里巴巴股價飆升，主要受其激進的人工智慧擴張策略以及大規模融資活動所推動。據報導，阿里巴巴承諾將在未來 3 年內投入 530 億美元用於 AI 及相關技術的投資。同時，公司已成功透過發行 32 億美元的零息可轉債完成融資，這筆資金將專用於資料中心擴建和技術升級。

與此同時，阿里巴巴正利用內部設計的晶片來訓練其 AI 模型，以減少對 Nvidia Corp. 處理器的依賴。

在技術層面，阿里巴巴的通義大模型近期動作頻頻。公司發布了下一代基礎模型架構 Qwen3-Next，該模型專為應對大模型在上下文長度和總參數方面不斷擴展的未來趨勢而設計。

Qwen3-Next 採用全新的高稀疏 MoE 架構，並重構了經典 Transformer 的核心組件，創新結合了線性注意力和自研門控注意力，實現了模型訓練和推理的雙重性價比突破。

此外，阿里巴巴旗下「高德掃街榜」於 9 月 10 日上線首日，活躍用戶便突破 4,000 萬。這些 AI 業務的進展，已成為阿里巴巴和騰訊等互聯網巨頭 8 月份財報中令人滿意的新增長引擎。

受此利好消息影響，阿里巴巴在美股市場的表現同樣強勁。昨日（9 月 11 日）美股交易時段，阿里巴巴美股大漲 8%，報收於 155.44 美元，也創下了近 4 年新高。

根據港交所最新數據顯示，9 月 3 日至 11 日期間，部分科技公司的賣空量呈現倍數級增長，其中阿里巴巴的賣空股數增長超過 208%，同期賣空金額增長近 228%。財聯社分析認為，這可能是由於此前港股市場低迷時建立多頭倉位的投資者進行獲利了結，屬於常見的風險管理操作。

在資金面上，Wind 數據顯示，港股科技 30ETF 近期獲得明顯資金布局，截至 9 月 11 日，年內新增份額超 25.84 億份，份額增長率達到 1665.06%。

展望後市，券商機構普遍看好港股科技板塊的表現。東吳證券陳夢指出，港股仍處於震盪上行趨勢，底部有支撐，但大盤上漲需要新動能，科技互聯網龍頭估值有待修復。她建議持續關注景氣賽道，如創新藥、消費電子、新消費、AI 科技等。

此外，紐約證券交易所資深交易員 Tim Anderson 預計聯準會下周將降息，這也為港股市場帶來外部流動性寬鬆的預期。

東吳證券研究表明，從 2000 年以來的四輪降息周期看，聯準會降息後，港股資訊科技業無論短期還是長期表現都更優異。中泰證券也指出，在聯準會降息預期和 A 股情緒持續回暖的支撐下，港股市場短期有望延續結構性上漲，科技和消費將是最值得期待的方向。開源證券則認為，港股互聯網板塊具備兩大亮點：一是自研 AI 晶片與雲業務擴張不斷強化業績確定性；二是當前估值處於修復區間，具備吸引增量資金的潛力。