《外資精點》瑞銀對嘉里建設上海金陵華庭銷情保持樂觀,評級買入

　　《經濟通通訊社11日專訊》瑞銀發表研究報告指出,嘉里建設(00683-HK)宣布推售上海豪宅項目金陵華庭二期,首批推出160個單位中的120個,認購期由9月11日至15日。項目均價為每平方米20.5萬元人民幣,較3月推出的一期上升8%。該行預計,這120個單位的可售資源總額達98億元人民幣。該行維持對嘉里建設「買入」評級,目標價24元,估值基於預測資產淨值每股59.1港元的40%折讓。

　　基於一期銷售表現強勁,該行對即將推出的二期保持樂觀,並預期餘下40個單位的均價仍有上升空間。值得注意的是,一期約90億元人民幣的合約銷售中,約一半銷售款項仍待收取。

　　該行估計,連同金陵華庭二期130億元人民幣的可售資源(98億元人民幣╱120個單位　x　160個單位),嘉裏建設的備考淨負債比率可由上半年的38%下降至22%,淨負債亦可下降42%。

　　該行指出,嘉裏建設2025年預計股息收益率達6.5%,為香港地產股中最高之一,認為市場尚未完全反映其穩健的去槓桿路徑。(kl)

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