阿根廷「股債匯三殺」 米雷伊所屬政黨慘敗引爆市場震盪

阿根廷金融市場於周一 (8 日) 經歷了一場猛烈的拋售潮，導致股、債、匯市全線重挫，此前，阿根廷總統米雷伊 (Javier Milei) 所屬政黨，在關鍵的布宜諾斯艾利斯省地方選舉中遭遇慘敗，市場擔憂米雷伊政府推動其激進經濟改革議程的能力。

這場選舉失利對市場的衝擊遠超預期，阿根廷披索兌美元匯率跌至歷史新低，一度暴跌近 5%，來到 1,434 披索兌 1 美元。基準股指暴跌 10.5%，創下 2020 年以來最大單日跌幅。

在美國交易所交易的阿根廷股票指數更損失超過 15%，阿根廷國際債券也遭遇了自 2020 年 650 億美元重組交易後的最大跌幅，其中 2035 年到期的基準債券下跌了 6.25 美分，殖利率飆升至近 13%。摩根士丹利甚至因此撤回了對阿根廷債券的「買入」建議。

意外的選舉結果加劇政治不確定性

在 9 月 7 日舉行的布宜諾斯艾利斯省 (PBA) 選舉中，米雷伊的自由前進黨 (Libertarian party) 得票率僅為 33.7%，而反對黨「庇隆主義」(Peronists) 聯盟以 47.3% 的得票率取得壓倒性勝利，領先了 13 個百分點，這一結果遠遠超出了民調和市場的預期。

布宜諾斯艾利斯省在阿根廷政治版圖中占據舉足輕重的地位，擁有全國近 40% 的選票，且歷來是「庇隆主義」的傳統票倉。儘管米雷伊的盟友在此地獲勝的機會渺茫，但投資者仍將其表現視為衡量 10 月 26 日全國中期選舉前政治情緒的風向標。

這次慘敗向市場發出了一個明確訊號，即米雷伊政府在即將到來的全國中期選舉中將面臨一場艱苦的戰鬥。在中期選舉中，米雷伊的政黨需要贏得足夠的國會席位，以避免總統否決權被推翻。分析師指出，此次選舉結果引發的任何金融市場動盪，都可能加劇米雷伊政府的困境。

政府面臨兩難：捍衛披索或讓其貶值

市場對米雷伊政府推行其經濟改革議程的能力產生了嚴重懷疑。政府現在面臨一個艱難的選擇：是在下個月中期選舉前允許披索貶值，還是動用外匯儲備干預外匯市場。

Pimco 新興市場投資組合管理主管 Pramol Dhawan 警告說，選擇干預可能會適得其反，因為這可能使國際貨幣基金組織 (IMF) 的援助計畫脫軌，並削弱該國未來通過市場融資再融資外債的前景。

他強調：「政府用於捍衛貨幣的資源越多，用於履行對債券持有人義務的資源就越少，從而增加了違約風險。」

瑞銀新興市場和亞太地區固定收益主管 Shamaila Khan 也指出，僅靠動用儲備來支撐貨幣不太可能給市場帶來太多安慰，中期選舉的結果將對阿根廷資產未來幾個月的表現產生顯著影響。

儘管面臨這些警告，阿根廷經濟部長卡普托 (Luis Caputo) 周日表示，該國的外匯制度不會改變，這預示著政府可能會干預市場以穩定披索。

此前，當局已被迫開始干預外匯市場以穩定披索。分析師預計，如果外匯干預持續，市場將開始質疑可能的情勢動盪。