特洛伊木馬再現：Stable 引爆穩定幣革命

這份報告由 Tiger Research 撰寫，深入分析了以 USDT 為核心的區塊鏈平台 Stable 的戰略布局。Stable 致力於通過零 Gas 費的點對點 ( 點對點 ) 轉賬、1 秒內完成交易確認以及簡化的用戶體驗，推動穩定幣的大規模普及。

摘要

Stable 定位為穩定幣市場的「特洛伊木馬」，以 USDT 為核心，目標直指大規模普及。

它通過以下方式解決穩定幣當前的主要痛點：

• 零 Gas 費的 USDT 轉賬，消除高昂交易成本;

• 亞秒級交易確認，滿足實時支付需求;

• 簡化的用戶體驗，讓普通用戶也能輕鬆上手。

Stable 的戰略是通過免費、流暢的轉賬體驗吸引用戶，逐步擴展到支付、去中心化金融 (DeFi) 服務以及與機構的合作，打造一個以 USDT 為核心的全球支付生態。

1. 穩定幣：悄然崛起的「特洛伊木馬」

穩定幣以一種低調的方式進入加密市場，宛如一匹「特洛伊木馬」。最初，它們被視為降低價格波動的工具，但如今已成為加密生態系統的核心支柱。

以 USDT 為首的穩定幣市場規模已超過 1500 億美元，擁有超過 3.5 億用戶，其交易量甚至超越了 Visa。這不僅使穩定幣成為加密資產的代表，更使其成為全球支付網路的重要組成部分。

穩定幣在以下場景中扮演了「橋樑」角色：

• 中心化交易平台 (CEX)：作為法幣與加密貨幣之間的主要轉換媒介;

• 去中心化金融 (DeFi)：為流動性提供和借代提供標準資產;

• 跨境支付：比傳統銀行更快速、成本更低的轉賬選擇。

市場行為的變化顯而易見。過去，加密交易主要依賴 BTC/ETH 等波動性 Token 對，價格以比特幣計價。如今，BTC/USDT、ETH/USDT 等穩定幣交易對占據主導，DeFi 的收益也多以 USDT 計價。在東南亞和拉美等地區，USDT 甚至開始取代美元現金，用於日常支付。

穩定幣已從最初的避險工具，演變為加密生態的「通用貨幣」。

2. 增長背後的陰影：穩定幣的三大瓶頸

儘管穩定幣市場蓬勃發展，但其基礎設施仍面臨三大結構性挑戰：

高昂且不可預測的交易費用

穩定幣運行在多個區塊鏈上，但網路擁堵時，Gas 費可能飆升。例如，轉賬 10 美元的 USDT 可能需要支付 20 美元的費用，這與穩定幣作為日常支付工具的目標背道而馳。

交易確認時間過長

在以太坊上，穩定幣轉賬可能需要數分鐘甚至更久才能確認。對於需要實時結算的場景 ( 如在線支付或線下消費 )，這種延遲嚴重限制了應用場景。

複雜的用戶體驗

管理 Gas 費、錢包和私鑰對普通用戶而言仍然是個難題。相比 Paypal 等簡單直觀的支付工具，當前穩定幣的使用體驗對非技術用戶不夠友好。這些基礎設施的侷限性阻礙了穩定幣的進一步普及。儘管在加密世界中，穩定幣已成為默認資產，但在主流市場中，其日常實用性仍需大幅提升。

穩定幣的「特洛伊木馬」已成功滲透加密市場，接下來，它需要突破技術瓶頸，進軍傳統金融和主流支付領域。

3. Stable：下一匹「特洛伊木馬」

與其再造一個新的穩定幣，Stable 選擇優化現有市場領導者——USDT 的生態。

Stable 不是通用的區塊鏈，而是專為 USDT 打造的高速網路，旨在解決現有穩定幣的三大痛點。

Stable 的三大核心目標：

• 零 Gas 費點對點轉賬：消除小額轉賬的高成本問題;

• 亞秒級交易確認：實現接近實時的支付體驗;

• 簡化的用戶體驗：讓普通用戶無需技術背景也能輕鬆使用。

這三者相輔相成：零 Gas 費降低使用門檻，快速確認提升實用性，簡化的體驗則吸引更廣泛的用戶群體。Stable 不僅是一個區塊鏈，更是一個以 1600 億美元 USDT 生態為核心的基礎設施。

4. Stable 的技術架構：如何實現目標

Stable 目前處於測試網階段，正向主網發布邁進。其技術架構圍繞以下核心功能設計，確保願景落地。

4.1. 零 Gas 費 USDT 轉賬：EIP-7702 與帳戶抽象

Stable 網路支持兩種 Token：

• USDT0：通過跨鏈橋從其他網路 ( 如以太坊 ) 橋接的 USDT;

• gasUSDT：用於支付交易費用的 Token，與 USDT0 1:1 錨定，僅用於網路內部費用支付。

通過 EIP-7702 和帳戶抽象 (Account Abstraction)，Stable 實現零 Gas 費的點對點轉賬。帳戶抽象將傳統外部帳戶 (EOA，如 MetaMask) 和智能合約帳戶 (CA) 融合，讓用戶無需額外設置即可使用智能合約功能。例如，用戶可直接用 USDT 支付 Gas 費，或通過「Paymaster」服務免除 Gas 費。

操作示例：

這種體驗類似於 Paypal，用戶無需手動計算或持有 GasToken，極大簡化了操作。

4.2. 亞秒級交易確認

Stable 採用 StableBFT 共識算法，每 0.7 秒生成一個區塊，交易確認只需一次即可完成，避免了常見的「待確認」狀態。此外，Stable 正在開發 Block-STM 並行處理技術，允許獨立交易同時處理，提升網路效率，類似超市多開幾個收銀台以減少排隊時間。

未來，Stable 計劃升級至 Autobahn DAG 共識，支持多區塊並行提議，內部測試已實現高達 20 萬 TPS( 每秒交易量 )。這為實時支付場景奠定了基礎。

4.3. 簡化的用戶體驗

Stable 兼容以太坊生態，用戶可繼續使用 MetaMask、Etherscan 等熟悉工具，但體驗更優化：

• MetaMask 支持零 Gas 費 USDT0 轉賬;

• Etherscan 以直觀方式展示 USDT 交易歷史。

• 通過 LayerZero 跨鏈橋，USDT 可無縫導入 Stable 網路，採用 OFT( 全鏈可互操作 Token) 標準，消除傳統跨鏈中的資產碎片化問題。例如，無論從以太坊還是 Arbitrum 橋接，得到的都是統一的 USDT0。

此外，Stable 計劃推出 Stable Name System，將複雜錢包地址替換為類似「ryan.stable」的易讀名稱，進一步提升用戶友好性。

4.4. 其他技術亮點

StableDB 數據庫：通過內存優先的儲存機制和內存映射文件 I/O 技術，顯著降低數據寫入延遲，提升交易處理速度。

Guaranteed Blockspace：為企業提供專用交易容量，確保高峰期也能穩定運行，類似高速公路的公交專用道。

Confidential Transfer：支持隱藏交易金額，同時滿足反洗錢 (AML) 和了解客戶 (KYC) 要求。

StableVM++ 引擎：將現有 Go 語言引擎升級為 C++，優化內存管理，預計性能提升 6 倍。

5. Stable 的生態擴展：三大場景

Stable 通過零 Gas 費、快速確認和簡易體驗吸引用戶，類似「引流品」(loss-leader) 策略。一旦用戶基礎建立，其商業模式將通過以下場景擴展。

5.1. 場景一：企業服務與合作

Stable 可通過 Guaranteed Blockspace 等高級服務，與企業合作，尤其在跨境支付領域。相比傳統國際轉賬，Stable 能大幅降低成本和時間。例如，金融科技公司 ( 如 Wise) 可整合 Stable 的基礎設施，提升客戶體驗，同時 Stable 通過交易量收費。

加密交易平台也可通過 Stable 優化 USDT 的存取款流程，吸引高頻交易的機構客戶。

5.2. 場景二：鏈上服務快速增長

零 Gas 費和高速交易將推動 DeFi 和鏈上服務普及。小額 DeFi 操作 ( 如 100 美元的流動性提供 ) 變得經濟可行，吸引更多用戶參與。此外，微支付場景 ( 如訂閱內容、遊戲內購或打賞 ) 將蓬勃發展。例如，向 YouTuber 打賞 1 美元或支付 0.1 美元閱讀文章將成為可能。

隨著交易量指數級增長，Stable 可通過智能合約執行費用實現盈利。

5.3. 場景三：融入現實經濟

在東南亞和拉美，USDT 已用於部分線下支付。如果 Stable 解決費用和速度問題，線下支付場景將迅速擴展。例如，在越南用 USDT 買杯 2 美元的咖啡，或在菲律賓便利店購物，可能成為日常習慣。

Stable 可通過為商家提供支付終端、為消費者提供數字錢包，構建全球支付網路，收取小額交易費用。若央行數位貨幣 (CBDC) 推進緩慢，Stable 的便利性可能使其成為主流選擇。

6. Stable 的真正戰略

Stable 的策略清晰明了：以免費 USDT 轉賬和簡單體驗吸引用戶，逐步構建以 USDT 為核心的支付生態。通過網路效應，用戶和交易量將快速增長，類似亞馬遜早期以低價書籍吸引客戶，最終通過雲服務和廣告盈利。

免費轉賬只是「引流品」，真正的目標是成為 USDT 生態的樞紐，讓所有交易流經 Stable。一旦網路效應形成，用戶將難以離開，Stable 將穩固其市場地位。這正是新「特洛伊木馬」的力量。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。