策略師：美股延續漲勢 須滿足這三大條件

據《Investing.com》報導，美股自 4 月以來展現出強勁韌性，且自 7 月起漲勢明顯擴散，但 Raymond James 分析師提醒，市場動能仍取決於三個關鍵因素。

Raymond James 在報告中寫道，「自 4 月以來，美股展現出韌性，而自 7 月起漲勢已大幅擴散，我們認為這背後建立在三個關鍵條件之上：強勁的企業獲利、低油價，以及關鍵的 10 年期美債殖利率維持在 4.5% 以下。」

該機構指出，美股第二季財報「表現相當強勁，且廣度驚人」，同時油價今年以來已下跌約 10%。

然而，支撐市場最顯著的因素來自美國公債殖利率，即便面臨「關稅帶來的溫和通膨效應、財政部一般帳戶 (TGA) 增加、逆回購減少，以及貸款成長加速」等挑戰，殖利率依然維持在 4.5% 以下。

Raymond James 指出，與此同時，儘管全球經濟放緩、通膨降溫，國際間的 10 年期殖利率今年仍持續走高。

相比之下，美國的公債殖利率卻呈現下行趨勢，即使經濟成長依舊強勁，且通膨也不像其他地區那樣出現顯著降溫。

報告並將此歸功於美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 對殖利率的關注，分析師寫道，「到目前為止，他的專注已經奏效，幾乎可以確定對今年股市產生了非常正面的影響。」

展望後市，Raymond James 總結稱，美股若要持續上漲，可能需要美債殖利率維持在 4.5% 以下、企業獲利持續改善，以及油價與能源價格保持低檔。目前為止，這三大條件依然存在。