大摩再度調整Fed預測 估2026年降息4次

據《Investing.com》周五 (29 日) 報導，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 再次修正對美國貨幣政策的展望，現在預期聯準會 (Fed) 今年將降息兩次，並於 2026 年再降息四次，理由是勞動市場疲弱的疑慮日益升高。

摩根士丹利分析師在報告中指出，「我們調整了貨幣政策預測，傾向今年降息 50 個基點，2026 年再降息 100 個基點，終端利率區間將落在 2.75%-3.0%。」

該行表示，「聯準會認為，勞動市場的下行風險需要較少的貨幣緊縮。數據顯示經濟已經降溫，但仍具韌性。」

這次預測修正，緊隨聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 在傑克森霍爾 (Jackson Hole) 央行年會上的演講。鮑爾當時強調，近期就業數據顯示疲軟。7 月就業報告顯示，前幾個月的數據下修 25.8 萬人，而三個月平均非農就業僅新增 3.5 萬人，私人部門新增則為 5.2 萬人。

摩根士丹利指出，「在這份報告之前，多數聯邦公開市場委員會 (FOMC) 官員認為雙重使命的風險偏向於通膨持續。然而，在傑克森霍爾，鮑爾明確表示，7 月就業報告加深了委員會對勞動需求疲弱的擔憂。」

摩根士丹利現在預期，聯準會將在 9 月與 12 月各降息 25 個基點，之後於明年 3 月、6 月、9 月和 12 月再各降息 25 個基點。這與其先前預測不同——此前預估降息將自 2026 年開始，最終利率區間落在 2.50%-2.75%。

鮑爾在傑克森霍爾表示，「在政策仍處於緊縮區間下，基本展望與風險平衡的轉變可能需要調整我們的政策立場。」此外，摩根士丹利指出，除非接下來的就業數據顯示實質性失業，否則聯準會不太可能一開始就進行 50 個基點的大幅降息。