從被動到主動！櫃買掛牌ETF達104檔規模傲居亞洲第3 助攻亞洲資產管理中心

在全球資產管理趨勢快速演變的背景下，台灣 ETF 市場展現出強勁的成長動能與創新潛力。根據統計台灣 ETF 市場規模迅速擴張，目前總規模已穩居亞洲第三，僅次於日本與中國，截至昨 (28) 日在櫃買中心掛牌已 104 檔，顯示市場發展成熟、投資人接受度高，並逐漸成為國際資本市場的重要一環。

台灣 ETF 市場的發展初期以「被動式指數追蹤」為主，透過市值型、產業型及主題型 ETF，提供投資人簡便、低成本的投資工具，成功吸引廣大投資族群參與。然而，隨著市場規模擴大與投資需求日益多元，ETF 市場逐漸由「被動追蹤」邁向「靈活配置」，反映出台灣資產管理產業正進入更高層次的發展階段。

為因應此一趨勢，金管會自 2024 年起開放證券投資信託事業發行主動式 ETF 與被動式多資產 ETF，進一步拓展 ETF 商品的多樣性與策略深度。根據櫃買中心統計，截至 2025 年 8 月 28 日，於櫃買中心掛牌交易的 ETF 共計 104 檔，其中包含：

• 主動式 ETF：目前已有多檔主動式債券 ETF 與股票 ETF 掛牌交易，代表 ETF 市場已不再侷限於被動追蹤，開始進入策略性資產配置的新階段。
• 被動式 ETF：仍為市場主力，涵蓋市值型、產業型、主題型等多種指數追蹤商品，提供穩定、透明的投資選擇。
• 被動式多資產 ETF：目前限定為股債平衡型 ETF，強調整體資產配置策略，適合追求穩健報酬的投資人。

主動式 ETF 的證券簡稱前兩字固定為「主動」，依投資標的不同，「股票型」主動式 ETF 證券代碼第六碼為 A，「債券型」則為 D。以國內首檔上櫃掛牌的債券主動式 ETF「主動聯博投等入息主動式 ETF」為例，其證券代碼為「00980D」。根據基金公開說明書，該基金由專業投資團隊依據總體經濟環境、證券市場變化及個別標的狀況進行研究與判斷，靈活調整投資組合，力求在控制風險的前提下，爭取優於市場的報酬。

然而，主動式 ETF 雖具備靈活性與策略性，投資人仍應留意其潛在風險，包括：

• 利率風險：市場利率上升可能導致債券價格下跌，影響基金淨值。
• 信用風險：債券發行機構若信用評等遭下調或違約，將衝擊投資績效。
• 操作風險：經理人若判斷失誤，可能導致績效落後於被動式 ETF。
• 匯率風險：若投資標的為外幣計價，匯率波動將影響基金表現。

另一方面，主管機關目前開放的被動式多資產 ETF 限定為股債平衡型，其證券簡稱前兩字為「平衡」，代碼第六碼固定為 T。以台灣首檔上櫃掛牌的平衡型 ETF「平衡凱基美國 TOP 股債平衡型 ETF」為例，其證券代碼為「00980T」，該基金同時納入股票與債券資產，強調「整體資產配置策略」，而非單一資產表現。

櫃買中心提醒投資人，無論是主動式 ETF 或被動式多資產 ETF，皆為市場提供更多元化選擇，但投資人應在購買前詳閱基金公開說明書，深入瞭解產品特性、費用結構及潛在風險，並依據自身財務目標與風險承受能力審慎評估。同時，持有期間亦應密切關注市場動態與 ETF 市價與淨值間的折溢價狀況，適時因應市場變化。

為協助投資人更充分瞭解主動式 ETF 與多資產 ETF 的制度與商品特色，櫃買中心已於官網建置專頁，提供清楚、透明的資訊查詢管道，投資人可透過《櫃買中心網站》(www.tpex.org.tw) 及《ETF 訊息中心》(https://info.tpex.org.tw/ETF/zh/) 查詢。