外匯

【遠東商銀】英國經濟陷停滯，令英鎊承壓

遠東商銀 2025-09-15 09:07

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◆USD/JPY

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上週美國初請失業金人數創近四年最高，市場聚焦美國聯邦準備理事會 (FED) 降息前景，但 8 月消費者物價指數 (CPI) 較前月升 0.4%，為七個月最快速上漲，並據美國財政部表示 8 月關稅淨收入創新高促使預算赤字較去年同期降至 3,450 億美元，數據好壞參半恐帶來 FED 本週會議變數，而且國際貨幣基金組織 (IMF) 認為美國經濟開始顯現壓力，但關稅構成通貨膨脹上行風險，限制美元走低；此外，上週五日本公布 7 月工業生產修正較前月跌 1.2% 優於初值，但美國與日本發布聯合聲明重申匯率由市場決定，避免過度和無序波動，雙方同意繼續就宏觀經濟和外匯問題進行密切磋商，支撐美元兌日圓穩守 147.10 低點。

據三位熟知日本央行 (BOJ) 想法的消息人士稱，BOJ 正制定出脫持有的鉅額風險資產戰略，而且日本前主管匯率事務的最高官員行天豐雄認為 BOJ 應注意日圓長期疲軟導致通貨膨脹加速的風險，提供日圓支撐，並據密西根大學消費者調查顯示，美國 9 月消費者信心指數初值降至 5 月以來最低 55.4，但美國消費者一年通貨膨脹預期保持 4.8% 及五年通貨膨脹預期升至 3.9%，而且市場已消化 FED 降息的預期，美元下行勢頭減弱，空頭回補推升美元兌日圓至 148.07 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 147.70-90，支撐於 146.75-95。

◆EUR/USD

上週五紐西蘭 8 月製造業採購經理人指數 (PMI) 自上月 52.8 大降至 49.9，電子卡零售銷售則較上年同期增 0.9% 不及前值，但較前月升 0.7% 超過上月，激勵紐幣上漲，並受益於大宗商品價格上漲及澳洲政治和債務狀況相對穩定，提振澳幣兌美元創十個月新高，而且美國數據疲軟增加 FED 降息的可能性壓抑美元，輔助歐元兌美元觸及 1.1747 高點。

隨後德國確認 8 月 CPI 終值分別較前月與上年同期升 0.1% 及 2.2%，消費者物價調和指數 (HICP) 終值亦如預期分別較上月與去年同期漲 0.1% 及 2.1%，法國 9 月 HICP 終值亦則分別較前月與上年同期升 0.5% 及 0.8% 符合預估值，並據歐洲央行(ECB)\ 政策制定者科赫爾表示現在斷言 ECB 降息周期已結束為時過早，另外 ECB 管理委員會委員卡薩克斯稱 12 月會議是決定通貨膨脹是否偏離央行目標關鍵，雷恩則認為 ECB 必須注意能源價格下跌和歐元走強帶來通貨膨脹下行風險，而且維勒魯瓦不排除 ECB 未來進一步放鬆貨幣政策，打壓歐元兌美元至 1.1700 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1720-40，支撐於 1.1630-50。

◆GBP/USD

英國上週五公布 7 月製造業與工業生產分別較上年同期升 0.2% 及 0.1% 低於預期，而且國內生產總值 (GDP) 較去年同期降至 1.4% 及較前月零成長，打擊英鎊兌美元自 1.3580 高點下挫。隨著英國央行 (BOE) 調查 8 月公眾對五年後通貨膨脹預期升至 2019 年以來最高 3.8%，但 7 月全球商品貿易逆差增至 222.44 億英鎊，而且聚焦 BOE 本週會議，打壓英鎊兌美元至 1.3521 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3550-70，支撐於 1.3455-75。

◆以上資料僅供參考，請務必審慎評估風險和妥善規劃財務，本銀行不負擔盈虧之法律責任。

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