達拉斯Fed總裁：9月底企業繳稅季恐衝擊貨幣市場利率

根據《彭博》周一（25 日）報導，達拉斯聯準銀行總裁蘿根（Lorie Logan）警告，貨幣市場 9 月底可能面臨暫時壓力，但聯準會仍有空間繼續縮減資產負債表。

蘿根周一在墨西哥央行主辦會議的預備發言中表示：「我們可能在 9 月納稅日和季末前後看到一些暫時壓力。」9 月是美國企業繳納第三季預估稅的時期，大量資金流向政府會減少銀行系統流動性，加上季末銀行整理財報，容易造成貨幣市場資金緊張。

她指出，如果出現這種情況，投資人可能會像 6 月時一樣再度使用聯準會的隔夜流動性工具，而這些後盾機制的存在「將讓我們能夠繼續逐步將準備金降至更有效率的水準」。

聯準會持續縮表進程

聯準會官員自 2022 年起開始縮表，政策旨在將貨幣政策立場正常化，回到疫情前的水準。透過讓到期證券自然滾轉而不再投資，聯準會逐步從市場中收回流動性。目標是將準備金降至最低充足水準以避免市場動盪，逆轉疫情衝擊後為刺激經濟而購買的數兆美元資產。

今年聯準會放慢縮表步調，但官員們對何時接近終點仍有不同看法。根據聯準會最新數據，銀行準備金餘額目前約為 3.3 兆美元。聯準會理事華勒（Christopher） Waller 最近估計，最低充足水準約為 2.7 兆美元。

蘿根在預備發言中指出，近幾個月附買回協議的市場利率平均比聯準會對銀行準備金的付息率低約 8 個基點。

仍有削減空間

「這告訴我，我們還有更多削減準備金的空間。」蘿根表示：「我相信逐步降低準備金，同時讓我們的上限工具可供使用，並鼓勵市場參與者在經濟上有利時使用這些工具，將是有效的策略。」

蘿根目前是川普政府考慮接替鮑爾擔任聯準會主席的潛在人選之一，鮑威爾任期將於 5 月到期。她在預備發言中未評論貨幣政策或經濟前景。上個月她曾表示，就業市場疲軟「可能」需要「相當快速地」降息。

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