傑克森霍爾聯準會全球央行年會要點：九月降息訊號、貨幣政策新框架

備受矚目的傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會在眾所矚目下落幕，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）釋出九月降息訊號，並宣佈貨幣政策策略框架的重大調整。同時，白宮對聯準會理事庫克的政治施壓，也為這場會議投下陰影。

以下是《彭博》統整本次會議的一些關鍵要點：

鮑爾釋出九月降息訊號 儘管面臨通膨風險

聯準會主席鮑爾在週五（22 日）的演講中，暗示美國央行很可能在九月降息。

在今年前八個月維持基準利率不變後，鮑爾指出風險平衡的變化「可能」促使聯準會調整政策立場。他特別提到聯準會上次會議後公布的、令人意外疲弱的就業數據。

然而，鮑爾也強調，美國總統川普的關稅政策所引發的更高通膨風險依然存在。這將在官員於 9 月 16 日至 17 日在華盛頓召開的會議中，引發關於降息步伐是否適當，以及是否應該降息的討論。

聯準會宣佈貨幣政策新框架

此外，鮑爾在演講中也宣佈了聯準會整體貨幣政策策略的調整，使去年底啟動的官方審查工作正式結束。

聯準會官員們決定撤銷 2020 年審查時所做的部分變革，反映出過去五年所面臨的政策挑戰，與疫情前五年的挑戰有所不同。

最值得注意的是，他們廢除了 2020 年實施的一項「補償策略」（makeup strategy），該策略承諾在通膨低於 2% 目標後的一段時間內，允許通膨暫時略高於目標。

官員們也調整了對「最高就業目標」的表述方式。他們不再將達不到該目標的「不足」作為優先考量，這一在 2020 年的改變曾暗示聯準會正在逐步放棄長達數十年的「預防性」緊縮做法。

白宮施壓聯準會風波不斷

這場週末會議籠罩在白宮對聯準會理事庫克（Lisa Cook）的攻擊陰影下。

在一場公開衝突中，川普的盟友 James Fishback 在大廳與庫克當面對峙，隨後被保全人員驅離。

週五，川普表示，若庫克不因被指控涉及抵押貸款詐欺而辭職，他將開除她。此前，庫克曾在一份聲明中堅稱，她不會因受到霸凌而辭職。

這次針對庫克的來回交鋒，只是白宮今年以來試圖向聯準會施壓降息的一系列攻擊中最新的一起。這也使聯準會的處境更加艱難，在川普權衡誰將在 5 月鮑威爾主席任期結束後接替他之際，這無疑加劇了聯準會面臨的風險。

全球央行領袖探討勞動力挑戰

在週六（23 日）的一場小組討論會上，日本央行與英國央行的總裁們，均避免對貨幣政策前景發表評論，但都談到了擴大本國勞動力的艱鉅挑戰。

在日本，人口老化和低出生率正在擠壓勞動市場並推高通膨。日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）表示，讓更多女性從事全職工作並僱用更多外籍工人可能有助於解決這個問題。

英國央行總裁貝利（Andrew Bailey）則表示，生產力低下和勞動參與率低下，使英國面臨「提高潛在成長率的嚴峻挑戰」。他補充說：「這對英國來說是一個相當悲傷的故事。」

相較之下，歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）傳達了更為樂觀的訊息。她表示，面對一場百年一遇的通膨衝擊和積極的升息，歐洲的勞動力市場展現出驚人的韌性。

她說：「通貨膨脹率大幅下降，而且就業成本也非常低。」

（本文不開放合作夥伴轉載）