墨西哥經濟展韌性 通膨降至3.49%提高9月降息機率

據《彭博》周五 (22 日) 報導，墨西哥第二季經濟成長 0.6% 符合預測，且 8 月上半月通膨率降至 3.49%，遠低於預期，顯示通膨壓力緩解，市場預期央行 9 月可能再降息一碼。

「兩份報告都讓 25 個基點降息成為可能，」XP Investimentos 策略師 Marco Oviedo 說。「商品通膨放緩令人鬆一口氣，我們之前看到的衝擊確實是短暫的。」

央行本月已降息

墨西哥央行的通膨目標是 3%，容許上下 1 個百分點的區間，目前通膨水準已接近目標值。

墨國央行 8 月決定繼續降息，主要考量經濟成長疲弱、就業市場疲軟和披索走強，但放慢降息步調至一碼。根據周四公布的會議紀錄，央行表示將持續評估是否進一步調降利率。

川普的「美國優先」政策讓投資人對墨西哥成長前景轉趨保守，企業投資「近岸外包」到拉美的吸引力也受到衝擊。

從 2024 年初至今，央行總裁 Victoria Rodriguez 已帶領政策團隊大砍利率 350 個基點，從高檔降至目前的 7.75%。

經濟前景審慎樂觀

墨西哥在今年初差點陷入技術性衰退，但總算躲過一劫。分析師認為下半年再碰到衰退的機率不大。

墨西哥作為拉美第二大經濟體，正透過在全國建設工業園區的策略減少進口依賴，但該計畫仍處於初期階段。今年上半年出口成長，主因係企業搶在關稅生效前加速跨境貿易。

根據美墨貿易談判結果，非 USMCA 協定涵蓋商品面臨 25% 關稅。鋼鐵、鋁業和部分汽車產品也受到全球關稅措施影響，但整體出口表現依然強勁。兩國預定未來數週簽署雙邊安全協議。

高盛集團 (GS-US) 拉美首席經濟學家 Alberto Ramos 表示，墨西哥經濟表現並非如初期擔憂般疲弱，但需求面特別是投資支出仍然偏軟。他指出，在周五通膨和 GDP 數據公布後，「（墨西哥）央行會繼續降息，但核心通膨持續高於目標值，這讓降息空間受到很大限制」。

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