消費者韌性遇考驗 美國零售商：關稅成本每周攀升

據《彭博》周四 (21 日) 報導，從沃爾瑪 (WMT-US) 到家得寶 (HD-US) 等美國零售商對消費者韌性表達樂觀，但關稅推升的漲價潮即將考驗客戶的購買力，因為零售商正補充受高關稅影響的新庫存，預期下半年將有更多漲價。

周四沃爾瑪基於持續動能調升全年銷售展望，並指出民眾購物習慣維持一致。本周稍早家得寶財務長 Richard McPhail 表示，公司客戶「非常健康」。目標百貨 (TGT-US) 銷售雖仍較去年下滑，但表現優於預期。

關稅成本逐漸浮現

沃爾瑪執行長 Doug McMillon 在周四的財報會議上坦承關稅帶來壓力。「我們現在進的貨都是已經被課稅的，成本每個禮拜都在漲，這種情況應該會持續到第三、四季。」他補充道，上一季美國物價漲了 1%，但公司會盡量維持價格平穩。

家得寶也有類似的回應，該公司表示上季還能維持原價是因為大部分進口商品都是在課稅前就到了，而下半年有些東西肯定會變貴。

惠譽評級的 David Silverman 直言：「消費者要面對的通膨會回來了。」此外，關稅本身和大家對關稅的不確定感，都可能影響民眾心情和下半年的消費意願。

零售商應對策略分歧

要評估價格將上漲多少很困難，部分原因是零售商採取不同做法。有些選擇將較高成本分攤到所有銷售商品，其他則更精準地針對特定項目調價。

目標百貨商務長 Rick Gomez 在財報電話會議中表示：「我們將把漲價視為最後手段，但承諾提供日常優惠價值和競爭性定價。」他補充，消費者「正設法應對通膨和關稅不確定性，所以價值是首要考量」。

RBC 資本市場分析師 Steven Shemesh 說，進入下半年將有更多「深度」漲價，消費者目前可能還沒注意到整體支出的真正差異，他們如何回應仍不清楚。

消費模式轉變

BDO 零售分析師 Natalie Kotlyar 觀察，今年開學季購物時，消費者明顯在找便宜貨，二手店和自有品牌的生意都變好了，現在有韌性的消費者其實是注重成本的消費者，消費者會花錢，但問題是他們如何花、會做什麼選擇、在哪裡花錢。

她不看好年底購物季，認為民生用品漲價會讓預算緊張的消費者可花用資金減少。

富國銀行經濟學家 Sarah House 也預測，等到零售商把更多關稅成本轉嫁出去，加上消化課稅前進口商品庫存後，2025 年下半年通膨情況將更嚴重。

(本文不開放合作夥伴轉載)