英特爾翻身希望？軟銀入股或成轉機 股價上看40美元

據《MarketWatch》周三 (20 日) 報導，一些分析師認為，軟銀 (SoftBank Group) 對英特爾 (Intel)(INTC-US) 投資 20 億美元，可能成為這家陷入困境的晶片製造商翻身的關鍵催化劑。

Melius Research 分析師 Ben Reitzes 將英特爾股票目標價從 21 美元上調至 25 美元，理由是軟銀的投資是對這家處境艱難的晶片製造商投下重要的信任票。

儘管該交易會創造更多股份，從而稀釋每股盈餘，但 Reitzes 在周二的客戶報告中指出，這是一種「增值式稀釋」，長遠來看將使股東受益。他寫道，潛在的美國政府入股也會有稀釋作用，「但能夠鞏固長期前景」。

軟銀與英特爾的交易將涉及大約 8,700 萬股新股，使英特爾的總股份數增加約 2%。Reitzes 認為該交易將在年底前完成。

除了初期的稀釋效應外，未來也存在龐大上行空間：軟銀執行長孫正義 (Masayoshi Son) 與潛在客戶及美國總統川普有寶貴的人脈，能帶來至關重要的政治資本。此外，Reitzes 指出，軟銀潛在的 5,000 億美元「星際之門」(Stargate) 計畫也與美國擴建晶片製造能力的戰略目標一致。

同時，軟銀還持有英國晶片設計公司安謀 (Arm Holdings)(ARM-US)90% 股份，這給了孫正義將 Arm 客戶導向英特爾 晶圓代工業務的誘因。

英特爾股價周二因軟銀投資消息大漲 7%，創下五個月新高，即便周三回跌 7%，8 月仍累計上漲 20.4%。

Reitzes 認為，軟銀投資若結合美國政府潛在入股，將能幫助英特爾獲得更多客戶，因為許多公司若想「討好」川普政府，可能會優先使用英特爾的產品。瑞銀 (UBS) 分析師 Timothy Arcuri 也表示，如果美國政府推動企業更快與英特爾在代工服務上合作，「樂觀情境有可能實現」。

不過，Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 對依賴美國政府為公司帶來更多客戶持懷疑態度。

Rasgon 在周二寫道，「我們仍質疑政府究竟能或需要施加多少『力量』。」並補充稱，如果英特爾無法提供具成本效益且高品質的產品，「再多的鼓勵也無濟於事。」

Arcuri 的樂觀情境認為英特爾股價可能上漲至 40 美元，但他強調「這需要發生許多事情」才能達成。英特爾必須在代工業務上展現製造能力並展現爭取客戶的動能，股價才可能真正突破。

Reitzes 也承認，英特爾的晶圓代工部門仍「需要大量努力」，並指出公司即將推出的 14A 製程節點將是檢驗代工業務能否起飛的重要試金石。

瑞銀與 Melius 目前都給予英特爾股票「持有」評級，目標價為 25 美元。Bernstein 同樣給予「持有」評級，目標價則為 21 美元。