《價值型投資 最新產業研究報告》雙鴻(3324-TW)掌握AI伺服器水冷轉型趨勢　技術與客戶雙升級拚營收爆發

在雙鴻 (3324-TW) 股價仍處低位時，慶龍老師早已看見公司潛力布局，之後在第二季匯損利空期間再加碼，佈局具備長線成長題材的關鍵轉型股。隨著 AI 伺服器推動水冷技術成為主流，雙鴻 (3324-TW) 也成功導入 GB200 與 GB300 系統，第三季起開始出貨，產品涵蓋水冷板、CDU、快接頭等高附加價值模組。

水冷系統具備高效散熱與低耗能特性，隨著全球 AI 算力快速成長，雙鴻（3324-TW）水冷業務比重持續拉升，今年第二季占比上看三成，全年更有機會突破四成，成為歷來營收成長幅度最大的一年。

在客戶結構上，雙鴻 (3324-TW) 已成功從過去仰賴單一品牌，擴展至臉書、亞馬遜、甲骨文等五大國際 CSP 供應鏈，並積極爭取 Google 與微軟新一代系統訂單，預計 2025 年來自五大 CSP 的水冷營收占比將超過七成，整體訂單結構與技術含量同步升級。

因應地緣政治與品牌去中趨勢，雙鴻 (3324-TW) 已強化泰國生產據點，第三季起工廠將滿載，第二座新廠明年初投產，屆時泰國與中國產能比重將達五五平衡，並同步規劃墨西哥據點，搶攻北美市場供應鏈。

雙鴻 (3324-TW) 最具競爭力的關鍵，在於具備水冷一條龍整合實力，從液冷板設計、導管製造、快接頭、CDU 整合到液體填充皆可一手包辦，能有效降低品牌整合成本，對 CSP 客戶吸引力十足。此外，雙鴻 (3324-TW) 自製的關鍵零組件亦有助於提升良率與反應速度，液冷系統能效比達業界領先，有效協助資料中心節能，未來將持續擴展至 AI 與雲端應用。

整體而言，雙鴻 (3324-TW) 在技術深度、客戶升級與產能全球化上具備明確優勢，正從傳統散熱廠加速轉型為 AI 水冷解決方案主流供應商，後續成長動能仍具高度延續性。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場， 請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。

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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧

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