《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興:薦買阿里健康、長和

　　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買阿里健康、長和

　　阿里健康(00241-HK):阿里健康與信達生物(01801-HK)簽署戰略合作協議,雙方將在診後疾病管理、供應鏈及數字化營銷等領域深度合作。繼科學減重領域合作後,信達生物瑪仕

度肽注射液在阿里健康平台提供預約服務,雙方將共同研發家庭場景診後管理系統,涵蓋用藥指導、生活方式諮詢等服務。阿里健康將為GLP-1類需冷鏈配送藥物提供定制化供應鏈方案。

2025財年公司醫藥自營業務營收261億元,同比增長10.0%,通過調整產品結構,提升保健品及醫療器械佔比;及向上游延伸,與鉑生生物、九源基因等藥企合作持續改善盈利能力。背靠阿里巴巴集團AI技術優勢,公司積極探索「AI+醫藥」創新應用。當前互聯網醫療滲透率仍具提升空間,阿里健康憑藉阿里生態流量優勢及收購廣告業務帶來的協同效應,在創新藥推廣及健康管理服務領域競爭優勢顯著。目標價6.70元,止蝕價4.60元。(建議時股價:5.33元)

　　長和(00001-HK):長和2025年上半年收益總額2406.63億元,同比增長3.45%,基本溢利113.21億元,增長10.94%,但受能源業務拖累及特殊因素影

響,呈報溢利同比下滑91.65%至8.52億元。業務板塊表現分化,港口部門受益亞洲貨運量增長及埃及新設施投產表現強勁;零售部門歐洲及亞洲業務維持穩健;基建與電訊CKHGT業務貢獻提升;Cenovus能源因商品價格回落及檢修活動影響盈利。戰略重組方面,出售全球港口資產(除中國內地及香港外)進入新階段,7月27日獨家磋商期結束後正引入中國策略投資者,預計這項複雜跨國交易將延至2026年完成。管理層強調持續推進技術轉型與淨零轉型,維持投資級評級為優先目標。短期零售業務區域分化延續,長期港口擴張與資產優化將為增長注入新動能。目標價60.00元,止蝕價49.00元。(建議時股價:51.45元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買中國飛機租賃、復星醫藥

　　中國飛機租賃(01848-HK):集團是為全球航空業及飛機資產擁有人提供飛機全產業鏈解決方案供應商。專門提供經營性租賃、結構融資及租賃、售後回租等常規服務、機隊規劃諮詢、機隊退舊換新、飛機拆解及航材銷售等廣泛的增值服務。同時可以按客戶要求而訂製飛機全生命周期解決方案。集團擁有豐富國際市場經驗的精英團隊,及全球化的融資能力,現為國內首家及最大型的獨立經營性飛機租賃商。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額52.04億元人民幣,比上增長9.2%,而股東應佔盈利則大幅上升8.1倍至2.58億元人民幣。期內合共交付飛機19架,及出售25架。而機隊規模更擴大至189架飛機,自家擁有159架,餘下30架為代託管。整體機隊內機齡約8.5年。平均尚餘租期6.1年。尚有待交付訂單共有124架新飛機。集團為進一步完善航空產業鏈,於2017年全面收購美國環球領先的飛機拆解、零部件銷售和倉儲的第三方物料供應商Universal　Asset　Management(UAM),為客戶提供全面的飛機全生命周期解決方案。同時尋求多個境外融資渠道,以提升可持續發展能力。向國內投資者推出首批飛機租賃應收款變成現金,並持續向市場提供更多創新的金融產品。

　　集團相信民航業將繼續向高品質發展邁出新步伐,以帶動飛機租賃行業的發展,並堅持不懈為客戶提供創新解決方案和增值服務,正視全球經濟運行中的風險挑戰。在新一輪的發展勢頭下,抓緊機遇而力爭上游,續於競爭激烈的環球航空業中建立更強化的自身領先地位。可於現價5.10元附近買入,中長線可見7.70元,跌穿4.30元止蝕。(上周五建議時股價:5.10元)

　　復星醫藥(02196-HK):集團主要業務為從事研發、製造及銷售藥品,同時從事專業醫療器械、醫學診斷、醫療服務及醫藥銷售等,並通過參股國藥控股(01099-HK)將銷售網絡覆蓋

到醫藥商業領域。公司同時在上海證券交易所上市,總部設於上海,是一家創新的全球化醫藥健康產業集團。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額409.10億元人民幣,輕微回落0.8%。股東應佔盈利27.70億元人民幣,上升15.5%。期內整體毛利率續維持在47.8%。集團通過自主研發、合作開發,及深度孵化的方式,持續創新產品管線。提升新藥的研究和臨床開發能力,加快創新技術和產品的轉化落地。改善仿創結合藥品研發、推進小分子創新藥、高價仿製藥、生物藥及細胞治療藥。擁有國家級技術中心,打造高效的藥物平台。在國內、美國及印度等國家成立國際化的研發團隊,成為全球互動的研發平台。藥物可用於消化系統、抗腫瘤、抗感染、中樞神經系統、心血管及血液系統等。集團在開發創新藥,和仿製藥中合共有超過194個項目。在製藥板塊專利申請達到220項,包括美國專利申請3項、PCT申請18項及獲得發明專利授權66項。

　　集團目前擁有研發人員超過5000人。未來會繼續在全球BD團隊持續加強產品和IP的雙向許可及通過合作開發。在美國、非洲、歐洲及印度的藥品臨床和註冊團隊強化海外藥品註冊申報能力,以拓展國際市場,再優化營銷體系的建設和整合。在現有及準備上市的產品相配套的專業化、品牌化、數字化及合規化。在醫學戰略聯盟、品牌,和市場推廣等構建全方位的支持體系。可於現價19.86元附近吸納,中長線可見28.50元,跌穿17.30元止蝕。(上周五建議時股價:19.86元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)