〈港股盤後〉恒指高開低走倒跌近百點 科網股走弱

港股周四 (14 日) 高開低走，恒生指數收跌 0.37%，報 25,519.32 點。恒生科技指數收低 0.97%，報 5576 點。儘管恒指盤中一度升穿上月高位 25735 點，創今年新高，但隨後走勢反覆向下，終場倒跌近百點。

盤面上，科網股普遍走弱，其中電腦巨頭聯想集團在業績發布後重挫近 6%，領跌恒生科技指數。網易跌超 3%，京東、阿里巴巴跌超 1%。通訊板塊領跌，中證 5G 通訊主題指數收低 2.2%。午後鋼鐵股持續走低，鞍鋼股份跌逾 5%。有中資券商人士指出，市場存在「獲利盤過多」的現象，需關注後續調整幅度。

另一方面，生物醫藥板塊表現強勁，榮昌生物大漲逾 13%。保險股普漲，陽光保險漲超 6%。內房股亦走強，美的置業漲超 12%。此外，中資券商股漲幅居前，興證國際漲超 7%。騰訊在績後逆市小幅上漲 0.7%。

對於後市前景，花旗報告提到，中國在 7 月底政治局會議後推出了更多增量措施，例如消費貸款貼息、成立國鐵新藏鐵路公司等。值得注意的是，A 股兩融（融資融券）餘額時隔十年再次突破 2 兆元人民幣，這被視為風險偏好正在回歸的信號。

分析機構普遍認為，中長期而言，創新藥仍是行業核心投資主線，短期調整不改長期成長空間，且 2025 年醫保談判臨近有望帶來政策催化。此外，保險業正邁向高質量發展，儘管利率下行挑戰險企盈利，但政策改革深化與資本市場長期向好可緩解壓力；人身險預定利率下調有助降低負債成本，提振消費政策利好財險保費增長。

在房地產部分，房地產銷售規模已「止跌回穩」，但市場復甦仍面臨庫存壓力與房價調整的挑戰。在券商領域，市場熱度觸底回升，政策密集出台後情緒回暖，監管扶優限劣的導向將加速券商結構性改革，凸顯優質頭部券商的優勢。