美國大藥廠禮來(EliLilly)(LLY-US)周四(7日)美股盤前公布2025會計年度第二季(截至6/30)財報，受惠旗下兩款減重與糖尿病藥物Mounjaro與Zepbound銷售強勁，該季營收、獲利雙雙打敗分析師預期，並調升全年營收與獲利展望。不過，該公司同日釋出備受期待的口服減重藥Orforglipron晚期試驗結果，顯示患者平均減重幅度約12%，低於市場預期，引發投資人失望，拖累股價盤前一度暴跌逾12%，截稿前跌幅收斂至7.82%，每股暫報688.00美元。減重與糖尿病藥物業績亮眼全年財測全面上修根據財報，禮來第二季營收達155.6億美元，年增38%，超越分析師預估的147.1億美元；美國市場銷售占比高達10.81億美元，年增同樣為38%，主要由於Zepbound與Mounjaro的處方數與出貨量大幅成長46%，部分價格下降影響則遭以量補價。全球銷售方面，Mounjaro營收達52億美元，年增68%，Zepbound則達33.8億美元，年增高達172%，雙雙超越市場預期。圖：禮來財報扣除一次性項目後，該公司第二季每股盈餘為6.31美元，也高於市場預期的5.57美元。淨利則從去年同期的29.7億美元大幅上升至56.6億美元，每股盈餘6.29美元。展望未來，在業績亮眼帶動下，禮來將2025年全年營收預期上調至600億至620億美元，高於先前預估的580億至610億美元；全年調整後每股盈餘預估也從先前的20.78至22.28美元，上修至21.75至23美元。執行長DavidRicks表示，Zepbound與Mounjaro的雙藥成分tirzepatide可能在上市第三年就成為全球最暢銷藥物。他強調：「我們對公司未來的價值充滿信心，也對需要這些藥物的病患懷抱熱情。」口服減重藥Orforglipron效果不如預期股價應聲走低儘管整體業績報喜，市場目光卻集中在新一代口服減重藥orforglipron的最新試驗數據上。根據「Attain-1」臨床試驗結果，患者每日服用最高劑量Orforglipron長達72周後，平均減重12.4%，遠低於分析師預期的13%至15%，也不及競爭對手諾和諾德(NVO-US)口服版Wegovy在68周內達成的14.9%。市場原本寄望Orforglipron能作為Zepbound等注射劑的替代品，提供不願打針的患者新選項，因此這項結果令投資人感到失望。禮來股價在財報與試驗數據公布後於盤前一度暴跌超過12%，隨後跌幅收斂至約7%。Orforglipron為GLP-1類藥物的一員，目前正作為減重與糖尿病雙重用途進行開發。根據摩根士丹利(MS-US)預測，若最樂觀情境成真，該藥物年銷售額有望在2033年前達到400億美元。不過此次數據結果恐讓市場重新評估其潛力。目前諾和諾德與禮來正激烈競爭快速成長的GLP-1減重藥市場，年產值預估將達1,500億美元。根據7月25日的IQVIA數據，Zepbound每周美國處方量為418,597筆，領先Wegovy的281,725筆，顯示禮來在美國市場市占率已提升至57%。禮來也警告，公司對新關稅政策持審慎態度，目前上調的財測已納入川普政府現行的進口藥品關稅，但尚未計入即將推行的新藥品關稅措施。川普近期亦致函多家製藥商，要求在9月底前提出藥價調降計畫。
