谷歌 引爆AI軍備競賽快速升級！CCL、PCB、CPO 火線爆發！上半年就大增60%，下半年才真正量產出貨是？

投資朋友問：昨日美股有何關注的重點呢？

特斯拉 (TSLA-US) 公布財報，並因電動車激勵措施到期，預計未來幾季將會很艱難，股價大跌 8.2%。而 Alphabet (GOOGL-US) 受惠於 AI 需求，全年資本支出預期從 750 億美元上調至 850 億美元。從 Alphabet 上調資本支出的動作，AI 軍備競賽持續升級中。

葉俊敏分析師表示，市場資金持續看好成長快速的 AI 產業，轉型 AI 較慢的蘋果 (AAPL-US) 今年跌逾 12%。而輝達 (NVDA-US) 今年漲逾 25%；AMD(AMD-US) 今年漲逾 34%；微軟 (MSFT-US) 今年漲逾 22%；Meta (META-US) 今年漲逾 19% 。在 FANG + 股中，蘋果是今年唯一下跌的個股，所以投資朋友還是要關注 AI 產業鏈。

投資朋友問：國防部軍備局公告採購無人機後，相關供應鏈出現大漲，該如何看待無人機產業呢？

葉俊敏分析師表示，烏俄衝突以來，無人機在戰場上展現價值，也讓各國因國防安全開始建立本土供應鏈。全球軍用無人機市場迎來大成長，Fortune Business Insights 報告預測，全球軍用無人機市場規模預計從 2024 年的 160.7 億美元成長至 2032 年達到 471.6 億美元，年複合成長率為 13.15%。

2024 年美國公告國防授權法案 (NDAA) 及「美國安全無人機法案」，以求建立無人機的本土供應鏈，美國無人機股 AeroVironment(AVAV-US) 今年累計漲幅逾 70%。

國防部軍備局於 (7/22) 公告，預計於 2026 至 2027 年籌獲甲、乙、丙、丁、戊共 5 款軍用商規無人機，涵蓋短中長程與不同可酬載重量，起降類型分：多軸旋翼機、定翼機彈射與垂直起降型等，共 4 萬 8750 架，市場規模預估上看 500 億元，29 日舉行將徵商說明會。

從以上資料來看，不管從國際與台灣的角度來看，無人機產業都將有高成長，投資朋友可以留意其中具有關鍵技術的供應鏈布局。

葉俊敏分析師提供，AI 產業鏈與無人機供應鏈，給投資朋友參考－

玻纖布：台玻 (1802-TW)、富喬 (1815-TW)、德宏 (5475-TW)
PCB：高技 (5439-TW)、精成科 (6191-TW)、金像電 (2368-TW)、定穎 (3715-TW)
CCL：台光電 (2383-TW)、台燿 (6274-TW)、聯茂 (6213-TW)
CPO：環宇 - KY(4991-TW)、IET-KY(4971-TW)、上詮 (3363-TW)、波若威 (3163-TW)、聯鈞 (3450-TW)、華星光 (4979-TW)、訊芯 - KY(6451-TW)、眾達 - KY(4977-TW)、光聖 (6442-TW)、聯亞 (3081-TW)
無人機：雷虎 (8033-TW)、事欣科 (4916-TW)、邑錡 (7402-TW)、中光電 (5371-TW)、寶一 (8222-TW)、亞航 (2630-TW)

個股詳細解析：
富喬 (1815-TW)：Low Dk 玻纖布之王；營收佔比國內高；FLD1(Low Dk1) 供貨 AI CCL 一線大廠，FLD2(Low Dk2) 通過認證開始量產。

定穎 (3715-TW)：泰國廠鎖定高階多層板與高階 HDI 技術，主要應用於 GPU、ASIC、伺服器、交換器等領域。泰國廠二期下半年擴產。

聯茂 (6213-TW)：全球前五大銅箔基板 CCL 供應商。泰國廠擴建已啟動，2026 年第一季月產能達 300–400 萬張規模。

環宇 - KY(4991-TW)：800G PD 全球市佔第一。800G、1.6T 光模組需求顯著成長。

IET-KY(4971-TW)：為 IDM 業者做磊晶片代工，AI、5G、國防等需求維持向上，預計 7 月擴建新廠。

上詮 (3363-TW)：AI 帶旺 CPO 高速傳輸，具獨家光柵技術，為台積電、輝達 CPO 主要合作夥伴。

聯亞 (3081-TW)：CPO 磊晶新增產能，下半年放量。今年將新增超過 3 家量產客戶。

雷虎 (3363-TW)：美國加州設有研發與行銷中心，將在美國投資設廠，與美系無人機零組件大廠合作生產無人機關鍵零組件，進軍美國無人機市場。

事欣科 (4916-TW)：博奕機台、工業電腦、航太產品、精密機械及板材。獲得波音認證，主要應用於無人機。

葉俊敏分析師提醒投資朋友，AI 產業持續維持高成長，投資朋友切勿錯過此機運。各國建立無人機產業，國防部軍備局的訂單，也帶動台灣無人機產業鏈，但近期資金湧入，投資朋友也要留意追高風險，並非所有個股後續都有漲升空間，還是需要慎選標的與買點。

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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師

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