德銀警告：美股槓桿買盤創20年新高恐現危機

根據《彭博》周四（24 日）報導，德意志銀行分析師警告，美國融資餘額已達「過熱」水準，恐對信貸市場造成衝擊。券商 6 月放貸首破 1 兆美元，兩個月內融資餘額暴增 18.5%，創 1999 年底或 2007 年中以來最快增速。

以 Steve Caprio 為首的策略師團隊表示，融資餘額按某些指標來看，已超過美國科技泡沫時期，逼近歷史高點。這些策略師多年來追蹤融資餘額當作市場情緒指標，周四首度發文討論，因為「快要接近市場狂熱變得太火熱而無法控制的點」。

金融業監管局 (Finra) 數據顯示，券商 6 月放貸給客戶超過 1 兆美元，史上首度突破這個門檻。

Caprio 指出，這項指標已達「白熱化」程度，最終可能衝擊信貸市場。以目前融資餘額的增長速度來看，未來 12 個月美國高收益債券（垃圾債）的信貸利差可能擴大 80 至 120 個基點。

策略師說，如果關稅意外下調，或聯準會比投資人預期更鴿派，市場狂熱可能繼續。

美國家庭和投資人大舉利用券商槓桿買股票，紐約證交所融資餘額在截至 6 月底的兩個月內暴增 18.5%。報告指出，這是 1999 年底或 2007 年中以來，投資人重新加槓桿買美股的最快速度。

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