〈財報〉特斯拉Q2遜預期 電動車營收連兩季下滑 盤後跌3%

特斯拉 (Tesla)(TSLA-US) 周三 (23 日) 盤後公布 2025 會計年度第二季財報，電動車業務營收年減 16%，連續第二季銷售表現未達分析師預期，導致股價在盤後交易中走跌。截至發稿，跌逾 3%。

第二季汽車營收為 167 億美元，較去年同期的 199 億美元下滑。其中，來自汽車管制性碳權的收入從去年同期的 8.9 億美元降至 4.39 億美元。

特斯拉早在 7 月初便公告，第二季電動車交付量年減 14%，降至 38.4 萬輛。交付量是特斯拉最接近實際銷售的指標，但其股東報告中並未明確定義該數據。

Q2 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：225 億美元 v.s. 227.4 億美元
• 調整後 EPS：0.40 美元 v.s. 0.43 美元

特斯拉今年表現疲弱，部分原因是執行長馬斯克 (Elon Musk) 在美國與歐洲引發爭議。他大力出資支持川普總統連任、公開聲援德國極右反移民政黨 AfD，隨後又主導川普政府的政府效率部，推動大幅裁減聯邦政府人力、鬆綁監管並關閉美國國際開發署 (USAID)。

第二季淨利由去年同期的 14 億美元，或每股 0.40 美元，下滑至 11.7 億美元，或每股 0.33 美元。

特斯拉在股東簡報中指出，6 月已開始生產「較平價車款」的首批車輛，並計劃於 2025 下半年展開量產。

目前特斯拉仍未正式推出先前承諾的「Model 2」平價電動車，而其他車廠已提供更多元選擇，來自中國的競爭對手更是將高階自駕功能列為標準配備而非額外加購選項。

特斯拉股價今年來已下跌約 18%，在科技巨頭中表現最差。相較之下，那斯達克指數今年已上漲約 9%。

馬斯克試圖持續讓粉絲與投資人聚焦於特斯拉的未來願景，他認為公司的未來將由無人計程車 (robotaxi) 與人形機器人 Optimus 主導。他表示，特斯拉的 robotaxi 能在車主睡覺時幫他們賺錢，而 Optimus 將會高度智慧，能在工廠工作，甚至當作保母使用。

今年 6 月，特斯拉已在德州奧斯汀開始測試營運 robotaxi，該服務目前僅限特定區域，車上有安全駕駛人員陪同，使用者多為特斯拉或馬斯克的支持者。

特斯拉在股東報告中表示，「我們將進一步改善並擴大服務範圍 (增加車輛、涵蓋更大區域，最終取消安全駕駛員)，並預計在美國其他城市測試，以準備進一步推廣。」

該公司 robotaxi 部署仍遠落後 Alphabet(GOOGL-US) 旗下 Waymo，後者已在包括奧斯汀在內的多個美國城市推出商業 robotaxi 服務。

馬斯克過去十多年來屢屢錯過自己設下的自駕技術時程目標。他在財報電話會議上表示，公司目標是在今年底前，讓自駕叫車服務覆蓋約全美一半人口的地區，「但需視監管機構批准而定」。

他表示，「我認為技術上我們是能做到的。」

特斯拉 robotaxi 進展對多頭投資人而言是一大利多象徵，但美國銀行 (Bank of America) 分析師近期警告，短期內對財務表現影響「微乎其微」。

在包含充電站業務在內的「服務及其他業務」部門中，第二季毛利年增 17%。公司指出，這主要歸因於「隨著使用量上升，超級充電業務毛利有所提升」。並補充稱，公司已新增超過 2,900 個超級充電樁，年增 18%。超級充電站總數達 7,377 座。

根據股東報告，特斯拉持有的數位資產價值達 12.4 億美元，較去年同期的 7.22 億美元顯著上升。