台股強彈能否延續？高估值AI股修正，資金轉進防禦型族群：創意、華星光、台積電、華城、保瑞

當前台股雖出現反彈，但盤面資金明顯轉向，顯示修正尚未結束，高估值的 AI 與電子股持續面臨調節壓力，盤面資金明顯轉向防禦型族群，重電、生技等個股獲得青睞，短線應留意風格切換，策略上應「調節高估值、布局低基期」，選股比追指數更關鍵。

〈高估值電子股持續承壓，資金加速汰弱換強〉

台北股市今天強彈，收復昨日黑 K 棒，順利站回 23000 整數關卡，成交量 3522 億元略高於月均量，整體氣氛看似樂觀，但若深入觀察盤面結構，不難發現資金實際上已呈現轉向而非齊漲的態勢，昨天智霖老師在直播中就已提醒，只要量未急縮，就不會出現系統性大修正，但行情重點不在指數，而在資金的流動方向，昨天大盤重挫後，市場出現明顯恐慌，單日融資大減 60 億元，內資中實戶也逢高調節電子持股比重，今天的強彈主要是由權值股與部分低基期族群所帶動，高估值 AI 科技類股則持續修正。

從法人期貨與選擇權部位來看，週二期貨多單同步減碼，選擇權最大壓力區落在 22500 點，暗示法人對指數上檔空間持保守態度，這樣的籌碼也顯示，短線若再出現急漲，反而可能成為調節持股、降低風險的時機，操作上不應見紅就追，而是須觀察主流族群是否續強、掌握資金輪動節奏，等待修正後再行布局。

〈防禦型與政策受惠族群資金顯著轉入〉

在高基期電子股承壓之下，資金也開始流向具備政策題材與防禦性質的類股，今天重電族群表現亮眼，華城（1519-TW）大漲近 9%，中興電（1513-TW）、世紀鋼（9958-TW）也同步上揚，生技股則受亞洲生技大展題材發酵，CDMO 概念股王保瑞（6472-TW）盤中上漲逾 4%，也帶動整體生技族群氣氛正向，這一輪的資金輪動，正是從高估值調節，轉向低估值承接的切換，反映市場焦點正從成長型電子股，逐步轉向防禦型、穩健殖利型標的。

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〈中短期訂單雜音增溫，籌碼結構反映觀望氛圍〉

除了技術與籌碼面的轉折，基本面也逐漸反映轉弱訊號，從外銷訂單與產業內部觀察，已經有提前拉貨高峰已過的跡象，業界傳出輝達下一代 GB200 伺服器將出現庫存壓力，相關供應鏈記憶體、面板、伺服器都需要再觀察，同時，鴻海（2317-TW）集團也在法說中坦言其四大產品線同步面臨出貨動能放緩，確認第二季拉貨潮已見高峰，第三季則將面對實質需求降溫的影響，這些訊號都與盤面高基期電子族群的疲弱表現互為印證，投資人要時刻留意基本面未來可能出現的波動與雜音。

今天的大漲不等於趨勢全面翻多，從產業基本面、籌碼動態與法人操作來看，市場輪動風格確實正在發生改變，高風險題材逐步退場，防禦型資產與低基期標的接棒成為短中期焦點，選股不選市，邀請投資人下載老師的 APP，填寫表單申請體驗陳智霖分析師 APP 三福利，跟上我的觀點與盤中策略、提前布局下半年關鍵行情，更詳細的內容請收看最新的直播節目。

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

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