下半年續吃AI紅利！富達調查：台股投資人5成維持部位 16%加碼 台股占比最高

富達國際《2025 年亞太區投資者調查》顯示，儘管今年以來市場大幅波動，台灣投資人仍堅持投資且對台股保持信心，近五成 (48%) 維持既有投資、甚至有 16% 增加投資，提及未來 12 個月投資計畫，六成 (60%) 有意配置股票，市場方面有超過五成 (52%) 有意配置台灣，比例最高。

富達台灣成長基金資深基金經理白芳苹針對台股第二季財報及下半年展望提出觀點：

第二季財報見真章：AI 及非 AI 族群獲利兩極化

第二季是 GPU 高階伺服器相關供應鏈「從夢想走向現實」的關鍵一季。隨著 GPU 高階伺服器進入量產，台系供應鏈如先進封裝、AI 伺服器系統組裝等備受期待，惟許多企業獲利成長面臨關稅、匯率、需求疲弱等多重壓力。若這波財報順利過關，台股有望帶動新一波多頭行情與評價重估。

相較 AI 供應鏈，傳統消費電子、筆電、手機、工具機與部分傳產出口業者，面臨關稅、需求能見度疲弱、訂單遞延等挑戰，此消彼長使基本面強弱差距擴大，台股預期呈「AI 領頭，非 AI 疲弱」的分化格局，市場資金將進一步聚焦高成長、高獲利的領頭企業。

下半年展望：AI 資本支出動能延續，觀察政經三變數

展望下半年，台股具備 AI 硬實力保護，基本面強勢產業有望持續獲市場青睞。其中，GPU 高階伺服器如 GB200 將順利量產並進入高峰，下游供應鏈訂單持續放大，GB300 也有望順利接棒；雲端服務供應商 (CSP) 新一代自研 AI 晶片將進入大規模量產，帶動散熱、電源設計服務與特殊製程需求。

雲端服務供應商 (CSP) 如 Google、AWS、Microsoft 的 AI 資本支出不僅沒有減緩，反而更加重視多元化與自研晶片的導入，使半導體先進製程與封裝、ASIC 上下游設計與伺服器供應鏈等產業受惠，預期 AI 題材不再是單一供應商獨秀，產業鏈多元開花現象將更加明顯。

變數方面，須留意美國聯準會利率政策影響市場資金流動與科技股評價，以及新台幣匯率大幅波動造成台灣外銷業匯率風險。至於中美科技戰與新關稅政策未定雖為變數，惟此情況將促使 CSP 加速供應鏈多元化佈局，可望嘉惠台廠高技術門檻產品。

投資攻略：首重規格升級之 AI 供應鏈

綜觀台股下半年基本面，富達偏好具穩健及延續性題材的產業，其中仍將以 AI 供應鏈主題為主，持續看好 AI 整體規格升級助功硬體與半導體為主之供應鏈的發展。

台灣伺服器組裝廠扮演重要供應鏈角色，隨 AI 伺服器新產品推進，GB200 於第二季開始出貨轉趨順暢，下半年 GB300 也將開始出貨，整體 AI ASIC 的 AI 伺服器於今年也將逐漸出量，在年底旺季來臨時，營運表現有望明顯增速。台灣相關零組件業者也為關鍵受惠者，因散熱和電力解決方案如水冷技術和電源升級將是未來趨勢。

同時，先進製程及先進封裝發展持續推進 AI 進程。以台積電為例，除 3 奈米需求維持高檔，預計今年下半年量產 2 奈米製程，首批客戶將以蘋果、AMD 等為主，於 2026 年下半年量產 N2P 及 A16 製程、於 2028 年推出 A14 製程。