國安基金何時退？操盤手給答案：不差「這一季」估下半年景氣會走低

國安基金昨宣布持續護盤，退場時機成為市場關注焦點。財政部次長暨國安基金「操盤手」阮清華今 (15) 日表示，近期台股表現雖穩健，但在美國利率政策未定、地緣政治風險、台美關稅談判進展緩慢以及全球經濟可能衰退的多重疑慮下，故決議延後退場。針對下半年的經濟成長預測相對保守，他認為「比上半年低」的可能性不容忽視。

阮清華今日出席「114 年統一發票盃路跑活動」時受訪表示表示，國安基金的角色向來是穩定市場而非追求獲利，因此退場時機需要謹慎考量。他指出，「雖然股市穩定，但還有很多變數在後面，不差這一季」，強調會等整體局勢穩定後再行退場。回顧去年護盤時期，全球股市因升息壓力普遍下挫，即使投入資金也無人跟進，導致護盤效果有限。他強調：「相信投資人若對大環境有更深入理解，會有更大信心跟著我們走。」

其中，台美關稅議題亦被視為影響國安基金退場與台灣下半年經濟表現的關鍵變數，目前仍在談判，阮清華表示，台灣的談判團隊具備豐富經驗與專業能力，相信能為國家爭取最大利益。談判結果不僅攸關出口競爭力，也將牽動投資人信心與資金動能，因此國安基金將繼續進場穩定市場，靜待談判定案。

經濟方面，主計總處預估今年上半年 GDP 成長率達 5.35%，顯示台灣經濟表現亮眼。主要動能來自 AI 與高效能運算商機的發酵，以及強勁的出口需求。由於企業提前拉貨，加上國際市場對科技產品的高度需求，出口表現大幅成長，推升整體經濟動能。

阮清華坦言，下半年情勢仍待觀察。受到關稅政策、國際局勢演變以及美國是否調整利率等因素影響，經濟成長預測相對保守，「比上半年低」的可能性不容忽視。

在國安基金持續進場穩定市場的政策加持下，7 月 15 日台股震盪走高，加權指數終場上漲 220.97 點，收在 22,835.94 點，漲幅達 0.98%，成交金額達 3,097.85 億元。其中，台積電盤中一度衝高至 1,115 元，終場收漲 15 元至 1,110 元，貢獻大盤逾百點漲幅，顯示市場情緒逐漸回穩，資金積極回流。

儘管短期市場表現樂觀，阮清華強調不可忽視潛在風險，提醒投資人應審慎布局，避免過度樂觀，而且全球經濟尚處於脆弱復甦階段，尤其美國對關稅政策的推動可能引發連鎖反應，導致貿易摩擦升溫，加深全球經濟衰退疑慮。在此情況下，國安基金將持續扮演穩定力量，協助市場平穩過渡，直到整體政經情勢明朗後，再進一步決定退場策略。