台積電17日法說登場 外資聚焦六大議題

晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW)(TSM-US) 將於本周四 (17 日) 召開法說會，除公布第二季財報並釋出第三季展望，外界也關注，匯率、AI 晶片需求、2 奈米、先進封裝產能規劃、海外廠區進度以及美國大而美法案與關稅等相關政策共六大議題。

法人預期，儘管 AI 與高效能運算 (HPC) 需求持續強勁，但受新台幣大幅升值影響，第二季毛利率與營益率恐落在財測低標，單季獲利恐與上季持平甚至小幅衰退，不過仍可望創下歷年同期新高。

台積電曾估算，新台幣每升值 1% 將拉低毛利率、營益率各 0.4 個百分點，法人推估，第二季平均匯率約 30.84 元兌 1 美元，與公司原財測假設的 32.5 元落差逾 5%，毛利率可能因此下滑 2 個百分點，營益率也恐跌破 46%。

法人看好，隨著智慧型手機進入備貨旺季，相關手機處理器需求增加，加上輝達 (NVDA-US) 新一代 AI 晶片與雲端大廠自研 ASIC 逐步進入量產，台積電第三季美元營收可望季增 4% 至 6%。

法人也預估，由於台積電 2 奈米製程下半年進入量產，初期良率仍在調整中，恐稀釋毛利率表現，加上匯率干擾，台積電全年毛利率恐從原本 58% 下修至 55%。

針對先進封裝，外資看好，在 AI 驅動下，CoWoS 先進封裝需求強勁，預估至 2025 年底月產能可達 7 萬片，2026 年仍將持續成長，挑戰 11 至 12 萬片，SoIC 產能也同步擴張。

另外，外資也預期針對美國最新「大而美法案」以及關稅與半導體關稅議題提問。法人預估，大而美法案將半導體投資抵減稅率從 25% 調升至 35%，台積電可望受惠，並降低美國建廠成本壓力，也有助進一步爭取半導體關稅豁免。