川普再掀關稅風波 美元竟逆勢大漲 市場押美國勝出？

據《MarketWatch》周五 (11 日) 報導，美國總統川普近期再度拋出關稅議題，卻對美元產生了不尋常的影響——儘管美國美元剛經歷自 1970 年代以來最慘澹的上半年，本周卻意外走強。

追蹤美元兌六種主要貨幣的 ICE 美元指數本周上漲 0.9%，其中周五單日就漲了 0.2%。這與 2025 上半年的市場情緒形成鮮明對比，當時市場對川普政府的貿易政策感到不安，再加上美國資產吸引力下降，導致美元走弱。

今年 4 月，美元、債券與美股曾一同遭到拋售，市場稱之為「拋售美國」(sell America) 交易，突顯出對美國貿易政策不確定性的擔憂對美國資產造成的衝擊。

而本周五，美股與美債也再度同步下跌，但這次美元卻未跟著走跌，反而持續走強。儘管三大主要指數全面收黑，市場從 2 年期至 30 年期的美國公債幾乎全線出脫。

Landsberg Bennett 投資長 Michael Landsberg 表示，「股市對關稅新聞的反應還沒有完全麻木。」

另一方面，這次債券賣壓以長天期債券最為明顯，形成所謂的「熊市陡升」(bear-steepening) 形態，意味市場對未來通膨風險更加擔憂。

川普最新針對加拿大的出口商品揚言將自 8 月 1 日起加徵 35% 關稅，成為他貿易攻勢的新目標。而在周三，川普也向另外 8 個美國貿易夥伴發出關稅通知函。

紐約避險基金 WinShore Capital 交易員 Gang Hu 表示，「這周市場上最安靜的角色就是美元。」

他指出，「在又一波類似解放日的大消息中，川普為了他的『大而美法案』提高關稅基準，但市場這次選擇讓美元升值，而不是大舉拋售...... 看起來市場正在說：美國其實正在贏得這場貿易戰。」