台股七月行情審慎樂觀

大家好我是顏老師。美國對等關稅暫緩期延長至 8 月 1 日，包括台灣在內多國獲得更多談判空間，台美關稅談判變數仍在，目前台灣的經貿談判團隊持續與美方進行協商，未來關稅談判若可低於越南 20％是最好的結果。另外，川普簽署大而美減稅法案，依舊是美政府面臨債務上升信評的重大風險，尤其美國政府債務已超過 37 兆再次喚醒投資人對美元避險地位的質疑。台灣面臨今年 5 月以來新台幣持續升值，第二季新台幣兌美元匯率急升逾 10％，出口業面臨毛利下降巨大的壓力。不確定因素未排除，台股量能依舊不足 3,000 億元；台指再次回測月線出現買盤支撐，成功留下影線，但需觀持察短期支撐力道是否強勁。而外資對台股的投資看法也是影響台股走勢的關鍵因素之一，以目前的資訊判斷，台灣市場作為重要的科技重鎮，加上匯率因素，許多外資機構認為，儘管目前台股的估值可能相對較高，但由於企業獲利仍有望創高，特別是科技產業的盈利能力，外資普遍認同台灣在全球 AI 供應鏈中的關鍵地位，特別是台積電等半導體龍頭企業的技術領先優勢。隨著 AI 需求的持續增長，預期相關產業鏈的企業獲利將有良好的表現，這對長期布局的外資具有吸引力，將為台股提供支撐。這代表外資雖然可能短期內會進行調節，但對於基本面良好的台灣企業仍有買進意願。外資對台股的態度謹慎樂觀。

IET-KY(4971-TW)

四大產品線的營收放大導致產能吃緊，公司計畫在 2025 年第三季執行擴廠計畫，以因應未來需求。

均華 (6640-TW)

AI 晶片的運算能力需求大幅提升，對於高效能、高密度的先進封裝技術（如 CoWoS）需求日益旺盛。均華的晶粒挑揀機和黏晶機是先進封裝製程中的關鍵設備，直接受益於這波 AI 浪潮。

欣興 (3037-TW)

AI 晶片如 GPU 等對 ABF 載板的需求量和技術要求都非常高，這對欣興是最大的成長引擎。隨著 AI 應用從雲端擴展到邊緣裝置，對高階載板的需求將持續增長。

南電 (8046-TW)

公司初估 2025 年資本支出百億元，並最快在第三季宣布東南亞佈局，這顯示南電在強化產能與分散生產基地方面的策略考量。

順達 (3211-TW)

AI 伺服器世代從 GB200 邁向 GB300，對 BBU 的功率和穩定度要求更高，產品複雜度和單價也大幅提升。順達作為美系 CSP 大廠的供應商，其 BBU 出貨將持續放量，成為支撐公司營收和毛利率的重要支柱。

飛捷 (6206-TW)

AI 技術的發展，邊緣運算設備需求增加，飛捷的 Kiosk 系統和工業電腦有望整合更多 AI 應用，提升產品競爭力。

世芯 - KY(3661-TW) 外資預期，世芯 - KY 與某大客戶開發的 Trainium3 專案最快將於 2026 年第二季進入量產，優於市場預期，這為公司帶來了明確的成長動能。

＊近期在匯率波動，台灣央行考慮對外資買股的交割制度進行調整，研議要求外資買股後隔日買進台幣（T+1 新制），而非目前的 T+2 制度。此舉主要為了防堵部分短線資金利用交割寬限期進行匯率投機，以穩定新台幣匯率。投資人可多加留意匯率變化對台股的影響。

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