低估美國企業太危險！美銀上調標普年終目標

據《Investing.com》周二 (8 日) 報導，美國銀行 (Bank of America) 上調標普 500 指數的年底目標預測，從原先的 5,600 點調升至 6,300 點，理由是即使面對持續的宏觀經濟不確定性，美國企業仍展現出韌性。

該行分析師於周二的報告中寫道，「低估美國企業是危險的行為」，並坦言，「我們在解放日當天無視自己這項忠告，是我們的過失。」

美銀同時提出 12 個月內的新目標預測為 6,600 點，指出在主權債殖利率居高不下的情況下，較低的股票風險溢酬 (ERP) 假設可抵銷其帶來的逆風。

美銀表示，「大型上市企業在宏觀不確定環境下展現韌性，促使我們下修 ERP 假設。」

儘管承認「政策不確定性接近歷史高點，主權債殖利率也處於數十年高位」，美銀仍認為股市的前景優於債市。

分析師寫道，「價格報酬只是故事的一半——從現在起，股利將扮演更重要的角色，」「老齡化社會與黏性的通膨，構成了對抗通膨收益的供需基礎，有利股票勝過債券。」

短期來看，美銀指出市場動能可能減緩，認為標普 500「進入第三季」的漲勢缺乏明確催化劑。「企業在 4 月與 5 月釋出的負面財測與調降預期已回到平均水準，但經濟數據的驚喜表現開始減弱。」

不過，展望較長期，美銀的立場較為樂觀，「放寬管制與企業投資回升，有望在期中選舉前支撐市場表現。」

以目前偏高的本益比水準來看，即使長期股價漲幅預估偏溫和，美銀仍保持看多立場。分析師總結道，「企業的透明度依然穩固，」並補充稱，自新冠疫情以來，「企業不是成功適應，就是已經被淘汰出指數之外。」