【遠東商銀】 英國財政不安，引發英鎊下挫

◆USD/JPY

關稅上調和美國總統川普政府打擊非法移民政策帶來就業市場壓力，但似乎遠未達崩潰，給予美國聯邦準備理事會 (FED) 更多理由較長時間維持短期借貸成本，利率期貨則顯示市場押注 FED 於 9 月開始降息，年底前只有兩次 25 個基點的降息，提供美元支撐，並據上週五日本公布 5 月家庭支出較上年同期以近三年最快速度增長 4.7% 遠優於預期，但全球貿易戰造成企業和政策制定者不確定性，而且信用評級機構穆迪評級稱，日本 7 月 20 日選舉對首相石破茂政府延續執政至關重要，因執政黨自民黨和公明黨聯盟計畫競選承諾加入發放現金，若加上減稅壓力，可能嚴重影響日本債務相當於國內生產總值 (GDP) 比例達發達國家最高約 250% 的財政體質與信用評級，令日圓承壓，美元兌日圓觸及 144.96 高點。

隨著美國眾議院通過總統川普的大規模支出和減稅法案，預計為 36.2 兆美元債務增加 3.4 兆美元，引發財政可持續性擔憂，而且市場關注美國 7 月 9 日關稅期限，屆時將對日本等尚未達成貿易協議的國家實施全面關稅，川普則表示將有十至十五個國家收到關稅稅率信函，突顯各國與美國達成貿易協議面臨更大壓力，在美國獨立日休市清淡交易中，打壓美元兌日圓至 144.15 低點。預估美元兌日圓支撐於 144.10-30，阻力於 145.10-30。

◆EUR/USD

上週五據路透調查，經濟學家預計紐西蘭央行 (RBNZ) 將在本週三維持利率不變，中值顯示今年只降息一次，但澳洲通貨膨脹及經濟放緩，預計澳洲央行 (RBA) 今年降息次數升至 5 次，本週第三次降息 25 個基點，而且 7 月 9 日美國關稅最後期限臨近，市場關注相關消息，導致澳幣和紐元走勢震盪，歐元兌美元則受限於 1.1787 高點。

隨後歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德認為需要改善經濟提升歐元全球地位，並據德國聯邦統計局稱，經季節和日曆調整 5 月工業訂單較前月跌 1.4% 超過預期，另外歐元區 5 月生產者物價指數 (PPI) 較前月跌 0.6% 遜於預估值及較去年同期降至 0.3%，而且六名了解談判的歐盟外交官表示與美國的貿易談判迄今未突破，可能延長現狀避免提高關稅，打擊歐元兌美元至 1.1752 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1780-1.1800，支撐於 1.1700-20。

◆GBP/USD

英國財政大臣里夫斯上任一年未兌現穩定經濟承諾，引發離任猜測，上週導致英國公債賣壓沉重，而且上週五信用評級機構標準普爾 (S&P) 全球警告，英國政府未能適度削減福利支出，突顯修復財政面臨嚴峻挑戰，拖累英鎊兌美元自 1.3681 高點下挫。據 S&P 全球調查英國 6 月建築業採購經理人指數 (PMI) 創六個月高位 48.8，但仍低於 50 榮枯線，而且英國央行 (BOE) 在 8 月降息的押注上升，加上英國財政和政治不確定憂慮增加，推低英鎊兌美元至 1.3631 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3650-70，支撐於 1.3555-75。

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