永明資產管理:保持香港股票和亞洲股票中性看法

　　《經濟通通訊社3日專訊》永明資產管理表示,今年上半年市場急遽波動,投資者猶如坐上了「關稅過山車」,市場的不確定性仍會維持一段時間。面對美國主權信用評級被下調,美國經濟下滑,預期美股下半年走勢可能會較反覆,建議投資者考慮將部分美國資產分散至其他地區,同時要加強控制投資組合風險,構建均衡的投資組合,靈活調整投資策略以應對潛在的市場波動及把握市場機遇。

　　永明資產管理(香港)首席投資策略師龔偉怡指出,特朗普提高中國進口商品的關稅稅率,預計將加劇對出口的拖累,增加宏觀經濟的不確定性,並削弱經濟前景。唯中國政府在加徵關稅之前,並未採取激進的國內刺激措施,這意味未來擴大支持消費範圍的可能性增加。該行正密切關注中美等國貿易談判進展,及經濟受關稅影響的程度,對整體港股的前景預期維持不變,亦對股票看法輕微保守(中性),債券則選擇性地看好(正面),現金作為餘額被上調至中性,其作為一種防禦性資產,有助於降低整體投資組合貝他值(beta)。

　　永明資產管理(香港)行政總裁顏建華表示,由關稅消息引發的市場不確定性在未來中短期內依然很高,投資者將資金配置到風險較低的資產。鑑於通脹降溫、經濟復甦進展緩慢以及預期貿易緊張局勢升級,預計歐洲央行將會進一步降息。另一方面,信貸將持續提供具吸引力的利息。該行對全球債券的整體看法為審慎樂觀,並特別關注投資級別信貸,相信債券資產類別有助加強投資組合的風險管理。

　　該行提及,美股市場方面,特朗普政府關稅政策為經濟和股市帶來了不確定性,市場擔憂新政策帶來的負面影響,例如通脹和衰退。然而,近期數據顯示經濟具有韌性,企業獲利出現負向修正,但人工智慧資本支出保持穩健。市場已消化降息步伐放緩的預期,但未來的利率走勢仍需取決於數據。隨著市場從4月的回調中反彈,估值再次變得稍為令人擔憂。長線而言,該行繼續看好增長型板塊,但需要保持耐心,並留意短期回調的風險。該行對美股市場表現持中性評價。

(bn)