《午市前瞻》恒指缺利好消息失守兩萬四,美越協議添中企出口壓力

　　《經濟通通訊社3日專訊》港股踏入下半年開局第二日即遇資金離場,受北水沽出科網股消息影響,恒生指數半日跌232點或1%,不但時隔6個交易日失守兩萬四,亦同時跌穿10天線(約24000)及20天線(約24004),報23989,主板成交近1306億元。

恒生中國企業指數報8616,跌108點或1.2%。恒生科技指數報5205,跌63點或1.2%。

*麥嘉嘉:港股缺乏利好消息推動,料恒指將持續窄幅整固*

　　恒生指數今早輕微高開12點,不過其後急速轉跌,盤中最多跌逾283點,低見23920點,失守兩萬四關口。永豐金證券(亞洲)金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉

向《經濟通通訊社》表示,港股目前正處於資產重新配置的時間點,考慮到恒指較早前的累積升幅較多,加上市場缺乏利好消息推動,環球資金現階段採取偏向觀望的策略,恒指短期支持位定於23800水平;至於阻力位定於24200水平。

　　麥嘉嘉提及,美國總統特朗普對大部分國家的對等關稅政策90日暫緩期將於本月屆滿,故市場正觀望會否有更多貿易夥伴與美國達成關稅協議,因而預計恒指窄幅整固的走勢將會持續一段時間。

*美越握手,出口股分化因轉口路徑被堵*

　　美國總統特朗普公布,與越南正式達成貿易協議。根據協議條款,越南出口至美國的所有商品將被徵收20%關稅,任何經第三地轉運的貨物則需繳納40%關稅。作為交換,越南同意全

面向美國開放市場,允許美國商品以零關稅進入越南。麥嘉嘉認為,越南出口至美國商品被徵收20%關稅,對越南而言仍屬相對利好因素,主要考慮到越南生產商及美國入口商能夠分別承擔各10%關稅,屬於雙方能夠承擔的範圍之內。

　　麥嘉嘉提醒,今次美越關稅協議的重點在於對轉運貨物徵收的40%關稅,目的是為封堵中國企業透過越南出口美國的行為,相關條款影響出口股今早表現分化。她解釋,美越關稅協議將加劇中國企業出口壓力,若中國商品無辦法藉由越南轉口避稅,日後則必須透過中國直接進行出口,變相無可避免面臨美國的關稅壁壘,對中國中小型出口商比較不利。

　　麥嘉嘉補充,中國企業的供應鏈亦可能出現重組壓力,因為他們可能被逼尋找其他轉運國,或直接將產地轉移至其他東協國家,間接影響其營運成本,供應鏈亦添不確定性。除非相關中國企業原本已於越南設廠,例如申洲國際(02313-HK)、裕元(00551-HK)等股份,上述兩股今早表現明顯受今次美越貿易協議所帶動。她預料,美越關稅協議對申洲國際及裕元屬短線催化因素,估計申洲國際股價短期區間波動範圍介乎56至60元;至於裕元短期區間範圍則介乎12至13.2元。

　　她亦預期,出口板塊現已短暫消化今輪利好因素,投資者日後要留意相關股份如何調整本身的戰略定位,以及配合中央政策由側重於出口商品至美國,轉移到其他東盟、亞洲或歐洲國家。

她解釋,中國政府將出口美國商品的比例逐漸調低,以減低受美國關稅的影響,至於近期中國出口到其他東協國家的商品量有明顯提升。(jl)