凱基看下半年台股旺季不旺 不時上演「川劇變臉」 等待Q4否極泰來

台股市場即將進入第三季，凱基投顧今 (30) 日指出，預料下半年行情「旺季不旺亂多方，評價不貴撐市場」，尤其「川劇變臉」仍將是不時上演的劇碼，建議投資人第三季保持耐心採區間操作，而第四季否極泰來。

凱基投顧認為，下半年的台股行情走勢可用四句話形容─企業獲利頻下調、行情難免續動搖、三季走勢恐低潮、年底重新展英豪，儘管川普關稅政策最壞的時刻已過，但市場陰霾仍未完全散去，也就是修正空間已滿足，修正時間猶未足。

眼前經濟數據尚可，然領先性的調查數據已呈現惡化，預示下半年的實體數據在逐步走弱，基本面也面臨挑戰，川普關稅政策反覆使企業出貨錯亂導致「下半年旺季不旺」。

凱基投顧預期，今年底才會到去年 7 月以來的台股修正週期滿足點，而提前反應 2026 年的有利因素可望使台股第四季否極泰來。

其中，半導體產業雖仍處於下修周期，但第四季有望搶先卡位 2026 年的復甦契機；AI 伺服器產業的熱潮則將持續不休，預期將由散熱和交換器類股領先出頭；至於傳統產業受關稅壓力影響，亮點難尋。