華爾街大銀行通過Fed壓力測試 最快下周二可提高股利

美國聯準會 (Fed) 周五 (27 日) 公布年度壓力測試報告，指出全美 22 家大銀行已經做好準備，即使面對嚴峻的經濟衰退仍有足夠的資本緩稱，得以繼續放貸，此結果為銀行提高股息掃除障礙。這是 Fed 金融監理副主席鮑曼 (Michelle Bowman) 上任後的第一次壓力測試。

在 Fed 設定的「嚴峻經濟衰退」情境下，包括經濟衰退、失業率飆升和市場動盪，美國 22 家大銀行總計損失超過 5500 億美元，導致資金水位下降 1.8%。但即使如此，22 家大銀行保留的普通股一級資本平均有 11.6%，是最低要求 4.5% 的兩倍多。

Fed 今年設定的嚴重全球經濟衰退情境包括：商業房地產價格暴跌 30%、房價下跌 33%、失業率竄升到 10% 等，整體而言沒有去年嚴苛。

與 2024 年相比，所有大銀行都取得更好的成績，以摩根大通 (JPM-US) 的資本比率在壓力測試中保持在 14.2%，居於首位，而美國前六大銀行也都保有兩位數的資本比率。

Fed 負責金融監理的副主席鮑曼說：「大銀行的資本依然充足，能夠抵禦一連串嚴重的結果。」

一年一度的壓力測試結果對銀行意義重大，因為測試結果決定各銀行必須持有多少「壓力資本緩衝」以因應潛在的損失。如今通過測試，代表銀行掃除了未來幾天向股東宣布資本計畫的障礙，這些資本計畫包括回購股票和提高股利。

Fed 官員表示，銀行業者最早可在下周二收盤後宣布資本計畫。

壓力測試對投資人和分析師來說也別具意義，因為這是觀察有系統重要性大銀行體質的機會，也可得知銀行準備透過哪些資本計畫回饋股東。

但是今年，投資人似乎更熱衷於尋找線索，看看在美國總統川普執政下，壓力測試是否會有所改變。

由川普指派的財金官員正在推動解除管制，包括壓力測試及各項資本要求，這些轉向是銀行業遊說團體近年來積極爭取的目標，但也引來民主黨人的批評。

鮑曼也是由川普提名的 Fed 官員，對金融管制的立場和大銀行較貼近。

鮑曼在周五的聲明中承認對壓力測試的批評，她說：「解決壓力測試結果及相應資本要求過度波動的一種方式，是 Fed 理事會最終確定一項提案，也就是把連續兩年的壓力測試結果取平均值。」此提案已在 4 月發布。

此次測試結果的公布正值壓力測試的過渡期，Fed 在 2024 年年底宣布 ，將對測試方式進行重大改革，以回應業界對壓力測試不透明和存在主觀性的抱怨。

在這些變革中，Fed 4 月提議 ，壓力測試結果應以兩年的平均值來衡量，作為對波動性投訴的回應。目前相關規則制定工作仍在進行中，根據官員，如果 Fed 能在今年完成制定規則的工作，將從 2026 年第 1 季開始用平均值來設定壓力資本緩衝。

在 Fed 今年模擬最嚴峻的情境下，衡量金融韌性的關鍵指標——普通股一級資本適足率（Common Equity Tier 1 Capital Ratio, CET1）——將下降 1.8 個百分點。此比率指的是銀行核心資本占風險加權資產的比率。

華爾街對改革方案表示歡迎，因為這將降低對銀行持有資本的規定，讓銀行在業務運作上有更大彈性。但這也敲響了消費者保護組織和民主黨人的警鐘，他們警告，降低資本要求將危及金融體系。

支持加強銀行監管的非營利組織「Better Market」就反對讓銀行更易於通過壓力測試的提案。該組織執行長 Dennis Kelleher 周五說：「大家都知道，如果在考試前就提供答案，考試就變得毫無價值。但 Fed 還是會這麼做。這將讓金融業有機可乘，確保自己能輕鬆過關。」