固態電池股QuantumScape靠新製程暴漲34% 分析師仍保守看待？

據《MarketWatch》報導，美國電動車固態電池製造商 QuantumScape(QS-US) 股價周四 (26 日) 持續飆升，暴漲逾 34%，原因是公司宣布一項針對關鍵電池零件的新製程技術。但分析師警告，儘管這項新技術是重要里程碑，該公司仍面臨諸多風險，投資人應審慎以對，尤其是公司至今尚未實現任何營收。

QuantumScape 股價周四大漲 34.92%，為 11 個月來新高，同時創下 2024 年 1 月 4 日上漲 43.1% 以來的最大單日漲幅。該股已連漲三天，累計漲幅達 77%，為 2020 年 12 月 22 日連三日大漲 94.9% 以來的最佳三日表現。

QuantumScape 總部位於加州聖荷西，該公司表示其用於固態電池的「Cobra 隔離膜製程」已進入「基線生產」階段。QuantumScape 宣稱，Cobra 技術可望大幅改善固態電池中陶瓷隔離膜的製造流程。根據《巴隆周刊》，陶瓷隔離膜的製造相當困難。

QuantumScape 預計明年啟動首批客戶導入該技術。公司表示，與先前的 Raptor 技術相比，Cobra 將提升其擴大量產固態電池的能力，且在熱處理速度方面提升達 25 倍。

Baird Equity Research 在報告中表示，對 QuantumScape 目前達成的技術里程碑及其財務狀況感到鼓舞。QuantumScape 在第一季結束時擁有 8.603 億美元的流動資金，並維持原先財務預期，即現金可支應營運至 2028 下半年。

汽車巨頭福斯 (Volkswagen) 與 QuantumScape 關係密切，根據 FactSet 資料，福斯持有該公司 15% 股權。去年，福斯旗下電池公司 PowerCo 與 QuantumScape 達成合作協議，將共同推動固態電池的量產化。

然而，Baird 分析師 Ben Kallo 指出，QuantumScape 未來仍有多項「重大里程碑」待達成。他補充稱，「在我們對其上市策略有更明確掌握前，仍持觀望態度。」

Kallo 指出 QuantumScape 面臨風險包括：公司目前尚未有任何營收、Baird 預期其量產速度可能較慢且具挑戰性、市場競爭激烈等。他也提到，福斯與該公司之間的合作協議並不具排他性，這點「既是優勢也是風險」。

他對該股目標價設定為 6 美元，意味著從當前股價水準仍有 20% 下跌空間。

Kallo 並非唯一對 QuantumScape 持保留態度的分析師。根據 FactSet 調查，追蹤該股的七位分析師中，僅一位給予看多評級，四位持中立態度，兩位則偏空。分析師的平均目標價為 4.83 美元，約較目前股價低 36%。

QuantumScape 股價 2025 年已上漲 38.09%，遠遠領先標普 500 指數的 4.3% 漲幅。