〈財報〉AI運算需求超強 美光財測亮眼 HBM晶片營收季增近50%

記憶體晶片大廠美光 (Micron)(MU-US) 上季財報輕鬆超越市場預期，本季財測也比市場所估的亮眼，顯示用於人工智慧 (AI) 資料中心的高頻寬晶片 (HBM) 需求強勁，周三 (25 日) 盤後股價一度上漲 4%。

Q4 財測關鍵數字 vs 分析師預測

• 營收：約 107 億美元 (年增 38%) vs 99 億美元
• 調整後 EPS：2.50 美元 vs 2.03 美元
• 調整後毛利率：42%

在 AI 熱潮帶動下，美光的 HBM 晶片需求激增。由於 AI 相關應用軟體將日益複雜、需要更多記憶體空間，因此美光看好這類需求將持續成長。美光的利潤率也已經扭轉前幾季的下滑頹勢。

美光執行長 Sanjay Mehrotra 在聲明中說，本會計年度營收可望創下歷史新高，目前公司正在進行「嚴謹的投資」，以鞏固技術領先地位和卓越的製造成立，並滿足 AI 帶來且正日益增加的記憶體需求。

美光盤後一度上漲 4%，但截稿前漲幅收斂至 0.92%。該股周三稍早收盤下跌 0.52%，報每股 127.25 美元。

Q3 財報關鍵數字 (5/29 止) vs LSEG 訪調分析師預測

• 調整後 EPS：1.91 美元 vs 1.60 美元
• 營收：93 億美元 vs 88.7 億美元
• 調整後毛利率：39%

美光表示，資料中心上季營收較去年同期成長逾一倍，帶動整體營收年增 37%，此外，消費導向的終端市場，也有強勁的季比表現。

美光表示，上季營運的大功臣，是「達到空前高點」的 DRAM 晶片銷售，例如在美光位居第一的 HBM 市場，上季營收季增將近 50%。

美光的財報和投資計畫，反映市場對輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 和超微 (AMD-US) 的 AI 晶片需求攀升，兩家公司都是美光記憶體晶片的客戶。

美光財務長 Sumit Sadana 表示，上季因關稅帶來提前備貨效應相對溫和，「因此關稅並非讓我們失眠的因素」。他還補充說，下半年的需求將會很旺盛。

美光預期，自家的 HBM 晶片的市占率，將在今年下半年成長到足以和 DRAM 晶片市占率平起平坐的程度。

Synovus 資深投資組合經理人 Dan Morgan 表示，除了追求更多 AI 營收，美光也正設法增加其他領域的記憶體銷售，例如電動車和遊戲晶片。

優異的成長展望，讓美光成為今年來晶片產業最火熱的股票之一，今年到周三收盤為止共累積上漲 51%，遠勝那斯達克同期的 3.4% 漲幅。

瑞穗證券分析師 Jordan Klein 本月稍早表示，投資人關注美光近期的毛利率表現，美光必須讓上季和本季毛利率都優於市場預期，才能維持股票的超優表現。

美光財報公布前，券商原本預估上季毛利率將落在 36.7%，如今美光實際表現 39% 優於預期，券商對本季的毛利率預估原本為 39%，對比之下，美光自行預估的 42% 也較佳。