鮑爾鬆口Fed降息條件 通膨與就業成關鍵變數

聯準會 (Fed) 主席鮑爾本週明確表態，他尚未準備接受美國總統川普要求立即降息的呼籲。那麼什麼情況下，他會考慮降息？鮑爾在本週國會作證時提到一些線索。

7 月降息可能性不大

鮑爾本週在國會作證時表示，目前尚未準備好響應川普對立即降息的呼籲，顯示 7 月政策會議可能維持利率不變。鮑爾強調，聯準會將持續觀察通膨與就業市場狀況，避免過早降息引發長期經濟風險。

鮑爾指出，隨著關稅推高成本，美國通膨可能暫時上升。他表示，必須先看到實質的通膨數據再做決定，「有人得為關稅埋單，我們正關注通膨是否真的上升。」

他進一步表示，若聯準會過早行動導致通膨再度升溫，對經濟的損害可能遠大於延後降息所承受的代價。鮑爾警示：「如果我們犯錯，民眾將長期承擔後果。」

這番言論與聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 與鮑曼 (Michelle Bowman) 近期表示若通膨趨勢持穩，將支持 7 月降息的看法有所分歧。

摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli 指出，到目前為止，鮑曼和華勒最近的鴿派轉變似乎僅限於這兩位政策制定者。

聯準會自去年 12 月以來持續維持基準利率不變，下一次政策會議將於 7 月 29 日至 30 日召開。

六月 CPI 報告是關鍵

外界普遍認為即將公布的 6 月消費者物價指數 (CPI) 將成為利率走向的關鍵指標。

鮑爾指出，「我們應該會在 6 月與 7 月的通膨數據中看到關稅造成的影響。」若 6 月 CPI 月增達 0.2% 或更高，市場普遍預期聯準會將延後降息。但若數據仍如 5 月般僅微幅上漲 0.1%，將可能再度引發市場對 7 月降息的猜測。

不過，鮑爾也坦言若通膨持續低迷，聯準會可能不得不提前行動。他說：「若通膨比預期疲弱，那可能會讓我們更早考慮降息。」但他拒絕針對特定會議做出承諾。

就業市場是另一大關鍵

除了通膨數據，就業市場的變化也是聯準會決策的另一關鍵因素。

雖然目前失業率維持在 4.2% 的低位，但近期招聘放緩、失業申請增加、以及領取失業補助人數穩步上升，均反映出勞動市場壓力浮現。

鮑爾指出：「另一個促使我們提前降息的因素是，我們確實看到勞動力市場出現問題。」暗示如果勞動市場大幅惡化，聯準會可能會更早或更大幅降息。

理事華勒即在上週表示，就業市場的疲弱跡象，正是聯準會可能在 7 月採取行動的理由之一。