華爾街：別賭市場會因地緣政治下跌 建議買進科技股

針對中東緊張局勢下的美股投資策略，華爾街分析師普遍建議投資者應保持冷靜，並可考慮逢低買入。這項建議在美國總統川普宣布以色列與伊朗達成停火協議後，顯得更具前瞻性。

傳統上，在戰爭與不確定時期，投資者通常會轉向防禦性股票，但此次策略師的建議有所不同。他們普遍認為，伊朗與以色列的衝突不會對股市產生持久影響。

巴克萊銀行策略師 Venu Krishna 表示，歷史經驗顯示地緣政治風險每次都能被控制，市場已習慣這種情況。

對於長期投資者，富國銀行投資研究所的 Paul Christopher 和 CFRA 研究公司的 Sam Stovall 建議，關注資訊科技、通訊服務和金融股。另一方面，22V Research 的 Dennis DeBusschere 則偏好成長股和動量股。

科技公司特別受到青睞，因其資產負債表堅實、現金充裕，應對緊張局勢時能提供避險。

自 6 月中旬最新一輪伊朗與以色列衝突以來，標普 500 指數一直由科技公司領漲，而醫療保健等防禦性部門則成為跌幅最大的類股。

Piper Sandler & Co. 首席投資策略師 Michael Kantrowitz 認為，採取防禦性策略是在賭市場下跌，但他不認為會發生這種情況。他預計，只要盈利預期持續走高、10 年期美國公債殖利率保持在 4.5% 以下，且油價低於 85 美元，市場將繼續攀升。

目前，10 年期美債殖利率略低於 4.4%，WTI 原油期貨已跌至每桶 64.4 美元。摩根士丹利策略師 Michael Wilson 也看好美國公司未來六到十二個月的成長，除非油價大幅飆升。

一些市場觀察家認為，大型科技股除了成長潛力外，還具有避險功能。Jonestrading 首席市場策略師 Michael O’Rourke 指出，過去十年大部分時間裡，市場在不確定時期都將大型科技股視為防禦性選擇。這些公司擁有壟斷性業務、強勁現金流和低負債，投資者認為規模帶來了安全性。

然而，也有一些投資者對科技股的估值表示擔憂。科技股，尤其是大型科技公司的估值，已開始接近今年稍早的高點，即三、四月因關稅引發的拋售潮之前的水準。

Integrity Asset Management 的投資組合經理 Joe Gilbert 認為，科技股過高的本益比是巨大風險。他指出，科技交易目前「非常擁擠」。因此，他轉而關注工業和金融股，這些板塊估值相對有吸引力，且仍有盈利增長預期。

目前，標普 500 資訊科技指數的預期本益比為 28 倍，而標普 500 工業指數為 23 倍，標普 500 金融指數則為 17 倍。