超級央行周：全球不確定性讓決策者萬分頭痛

全球各國央行目前正因經濟成長與通貨膨脹的高度不確定性而面臨艱鉅的決策挑戰，這使得政策校準變得複雜，特別是對於那些接近降息周期尾聲的央行而言。這種不確定性也讓投資者感到困惑，例如挪威央行突然降息震驚市場，甚至美國聯準會也警告不要過度依賴其政策預測。

以下是主要央行的利率展望與政策調整概況：

瑞士：

瑞士國家銀行 (SNB) 已於周四將其基準利率降至 0%。此舉旨在應對通貨膨脹下降、瑞士法郎走強以及美國貿易政策不可預測所造成的經濟不確定性。市場關注其下次是否會將利率降至負值。瑞士央行表示所有選項都開放，但總裁 Martin Schlegel 指出，利率已達零，進一步降息的門檻更高。

加拿大：

加拿大銀行 (BoC) 於六月初將利率維持在 2.75% 不變。該行表示，如果經濟因關稅而走弱，可能需要進一步降息。這是加拿大央行在經過九個月內降息 225 個基點的激進周期後，連續第二次暫停降息。市場預期年底前將再降息 25 個基點。

瑞典：

瑞典央行 (Riksbank) 周三將其主要利率從 2.25% 降至 2%。由於物價壓力疲軟，該行表示可能在年底前進一步放鬆政策以提振低迷的經濟成長。自 2024 年 5 月以來，瑞典央行已降息 200 個基點，是降息力度較大的央行之一。

紐西蘭：

市場預計紐西蘭儲備銀行 (RBNZ) 將在 7 月 9 日維持利率不變。該行已於 5 月降息 25 個基點至 3.25%，以保護其以中國為重點的經濟。紐西蘭央行警告，全球貿易不確定性使得未來舉動不明朗。市場預期今年還會有一次 25 個基點的降息，這將是在本輪周期已降息 225 個基點的基礎上。

歐元區：

歐洲央行 (ECB) 本月稍早降息，這是自 2024 年年中以來的第八次降息。該行對其下次會議保留了所有選項。歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，歐元區 2% 的通膨目標指日可待。投資者關注的問題是通膨是否會低於目標，從而需要進一步寬鬆。

市場預期年底前將再降息一次。

美國：

聯準會周三將利率維持不變。該行預計借貸成本可能在 2025 年下降，但主席鮑爾 (Jerome Powell) 警告不要過度重視這一預測。鮑爾表示，聯準會的利率路徑「沒有人抱持很大的信心，所有人都會同意它們都將取決於數據」。他補充說，如果沒有關稅，鑑於近期通膨數據較低，降息可能是在考慮之列。

市場仍預期年底前將有大約兩次 25 個基點的降息。

英國：

英國央行 (BoE) 周四將利率維持在 4.25% 不變，符合市場預期。過去一年，英國央行大約每季度降息一次，市場預計將以該速度繼續，並預期年底前還有兩次降息。然而，九位利率制定者中有三位投票支持降息。

一些投資者推測，勞動數據疲軟可能會促使英國央行加快降息步伐，而另一些人則認為英國的高通膨將會限制其降息。

澳洲：

由於疲軟的成長數據以及對美中貿易戰可能打擊大宗商品生產商和礦商的擔憂，澳洲儲備銀行 (RBA) 隨時準備快速降息。澳洲央行已於 5 月將利率降息 25 個基點至 3.85%。交易員預計到年底，借貸成本將降至接近 3%。

挪威：

挪威央行 (Norges Bank) 周四將政策利率降息 25 個基點至 4.25%，這是自 2020 年以來的首次降息。這一決定令大多數分析師感到驚訝，並導致貨幣走弱。挪威央行在已開發市場央行中對降息最為謹慎。

總裁 Ida Bache 表示，今年只計畫再降息一到兩次。

日本：

日本銀行 (BoJ) 是唯一處於升息模式的中央銀行。該行周二如投資者預期維持利率不變。中東局勢升級和美國關稅使日本央行提高仍處於低位的利率和縮減已膨脹至日本經濟規模的資產負債表的任務變得複雜。

周二，日本央行決定在明年放慢其資產負債表縮減的速度，表明其傾向於謹慎地移除長達十年刺激政策的殘餘。