巴隆周刊：美元創40年來最差上半年表現 短期仍有壓

隨著「拋售美國」交易在海外投資者中加速蔓延，今年以來美元指數累計下跌近 10%，預計創下 40 年來最糟糕的上半年表現。

《巴隆周刊》報導，這次美元的下跌格外引人注目，因為通常情況下，中東局勢緊張和貿易談判取得一定進展，本應對美元形成支撐。然而，美元並未受益，反而因為川普和財政部長貝森特在貿易問題上的言論而承壓。

川普 11 日晚間對記者表示，如果在 7 月 9 日之前無法達成新的協議，他可能會在「幾週內」對美國的貿易夥伴單方面加徵關稅。他在 4 月 2 日宣布的所謂「對等關稅」暫停措施將在當天到期。

同時，貝森特表示，他支持共和黨稅收和支出法案中的第 899 條款，該條款將對來自被認為實行不公平或歧視性稅收政策的國家的外國投資額外徵收最高達 20% 的稅。

貝森特在眾議院籌款委員會表示，儘管他認為這項被稱為「報復稅」的法案伴隨著大量「虛假信息」，但它仍將使美國能夠「防止我們的企業收入被流向外國國庫」。

美中本周達成了一項初步貿易協議，美元匯率卻下滑，這一結果頗為反常，因為通常來說，積極的貿易成果會促進美國經濟成長，從而吸引外國投資者。

分析師表示，美元未走升，顯示市場依然保持警惕，等待更明確的信號，以判斷關稅調整是否會真正落地，還是僅僅作為談判籌碼。

同時，有跡象顯示與關稅相關的通膨並沒有預期的那麼嚴重，這提升了市場對聯準會可能降息的預期。5 月消費者物價指數漲幅低於預期，而的工廠出廠價格數據顯示通膨壓力有所緩解。

降息預期推高了債券價格，降低了其收益率。這通常會壓低美元在外匯市場上的價值，因為美國投資與歐洲或日本等經濟體投資之間的殖利率差距因此縮小。

事實上，聯準會數據顯示，自 4 月以來，外國持有的美國公債減少了約 200 億美元，過去四年則下降了約 27%。然而，美國銀行最近的一份報告指出，投資者正大量湧入國債市場以外的美元計價資產。

儘管如此，荷蘭國際集團（ING）全球市場主管克里斯 ‧ 特納認為，美元未來仍將面臨進一步走弱。

克里斯在 12 日發布的一份報告中表示，「雖然我們不認為美元會崩盤，但我們確實認為，目前存在足夠多的不利因素，會讓美元在今年剩餘時間持續承壓。」