冶煉產能激增點燃定價戰 加日礦商對簿公堂、傳統體系現裂痕

據《彭博》周四 (12 日) 報導，加拿大泰克資源 (TECK-US) 與日本住友金屬礦業因銅礦供應合約定價發生商業糾紛，雙方已尋求法律途徑解決爭議。這起糾紛凸顯全球銅市嚴重短缺下，沿用數十年的定價體系正面臨挑戰。

據知情人士透露，泰克與日本住友因在買賣價格上談不攏，雙方已委託律師尋找業界專家進行仲裁。爭議焦點在於「加工費」的計算方式——這筆費用是住友將泰克的銅精礦加工成純銅時收取的手續費。

過去一年來，這種加工費大幅下滑至歷史低點。原因是全球冶煉廠產能暴增，為了搶奪有限的銅礦原料，冶煉廠彼此削價競爭，願意收取更低的加工費。

全球銅業長期依賴由主要礦商和冶煉廠設定的加工費標準。今年的價格標準主要參考智利安托法加斯塔礦業公司與中國冶煉廠達成的交易條件，即處理每噸礦石收費 21.25 美元，精煉每磅金屬收取 2.125 美分。但後來，該公司卻與部分日本買家簽訂規模較小的合約，收取更高的加工費，約為 25 美元 / 2.5 美分。

因此住友和其他冶煉廠拒絕使用 21.25 美元 / 2.125 美分作為合約參考，造成商業談判緊張，重新點燃對基準體系公平性和有效性的長期爭論。

中西冶煉廠出現分化

這場定價爭議凸顯中西冶煉廠競爭力差距日益擴大。中國的冶煉廠多半是國營企業，不但資金雄厚、營運效率高，還有政府撐腰；相比之下，其他國家的冶煉廠資金相對吃緊，營運成本偏高，也缺乏政府奧援。

競爭力懸殊的結果就是，即使加工費跌到谷底，中國冶煉廠仍能大量進口銅精礦，金屬產量更是屢創新高。反觀其他地區，菲律賓和納米比亞的冶煉廠已經關門大吉，歐美工廠也紛紛減產。

日本冶煉廠握有優勢

日本冶煉廠的日子可能比歐美同業好過一些。過去二十年來，日本業者砸下數十億美元投資全球大型銅礦開發，為的就是在原料供應吃緊時有備無患。

這套策略讓日本冶煉廠拿到礦場股份，還綁定長期供貨合約，談判時比那些單打獨鬥的冶煉廠更有籌碼。不過，這次和泰克的糾紛也說明，整個冶煉業普遍的困境。

據了解，這場爭議牽扯到住友在智利 Quebrada Blanca 礦場的長期供貨合約。這座礦場雖然由泰克經營並持有大部分股權，但住友金屬礦業和母公司住友商事合計也擁有 30% 股份。

住友和泰克的發言人均拒絕置評。