美中協議原地打轉 為何中國可以等、但美國等不了？

美中在倫敦的第二輪貿易談判周三 (11 日) 落幕，美國總統川普表示雙方已完成貿易協議，只待雙方領袖簽字同意，但專家指出，美國強力施壓，最終只有很小幅度的進展，雙方基本上只是回到日內瓦會談後的狀態，反觀中國仍握有籌碼，明顯比較有等待的底氣。

根據美中本周談判達成的「框架協議」，中國同意出口稀土礦物，美國將放寬科技產品的出口管制，並收回撤銷中國留學生簽證威脅。此外，現行關稅仍延續，美國對中關稅 55%，中國對美關稅為 10%。

相較於 5 月初的日內瓦協議，市場對倫敦協議的反應明顯冷靜許多，巴隆周刊 (Barron’s) 指出，投資人仍面臨兩個令人不安的事實：關稅繼續存在，不確定性不會消失。

華爾街日報 (WSJ) 引述知情人士說法報導， 只要兩國領導人批准倫敦的框架協議，中國將立即發放稀土出口許可證，但有效期只有六個月。報導還指出，美國同意解除日內瓦協議後實施的噴射機和乙烷出口管制。

對此蓮華資產管理公司 (Lotus Asset Management) 投資長洪灝 (Hao Hong) 向彭博表示，美國對中國的提案可能不夠好，雖然川普表示中國已同意恢復批准稀土出口，但這類關鍵議題的進展，可能仍需打上問號。

他說，中國可能會打拖延戰術，「因此從表面上來看，中國沒有違反協議，但美國仍然拿不到關鍵原料。」

洪灝說：「這和一對正在走離婚程序的夫妻一樣。兩個人未來都不會再見面，但同時，他們仍然要承擔此舉帶來的後果，並商討如何分割財產。」

他警告，美國消費者無法像中國消費者一樣，長期忍受高價商品。現在，中國民眾正站在中國國家主席習近平背後，希望他贏得貿易戰，因此「能忍受一段長時間的巨大苦難」。

洪灝說：「中國可以等，但美國可能等不了。」他認為，就算美國最終有更多讓步，觀察家大概也不會感到驚訝。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 中國首席經濟學家邢自強 (Robin Xing) 表示，雖然倫敦談判後的樂觀基調讓一些投資人感到比較樂觀，但談判結果遠比不上北京當局所願。

他說：「中國希望達成全面的談判協議，不只涵蓋關稅，也涵蓋地緣政治議題。這並不容易，因此可以預料，不確定性將持續存在。」